P10-11 巾幗英雄傳
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南方錳業 食正電池級錳源需求強勁增長
錳資源成電池新寵兒，南方錳業（01091）背靠國內「錳資源一哥」天元錳業，現價只是略高於新主優福投資和豐翔投資的進場成本水平，今次再開炒起，有機會突破3月份高位1.69元，低位宜好好把握。
南方錳業原名中信大錳，是中信系下海外資源股之一，於2020年10月，南方錳業易手予優福投資和豐翔投資，新投資者以每股均價0.9元購入合計34.39%股權。
截至2021年全年，南方錳業營業額128.31億元，按年升193.8%。虧轉盈賺4.66億元，上年同期蝕4.38億元；每股盈利0.136元。不派息。
業績公告指，期內該公司的的電解金屬錳產品於2021年的平均售價大幅增加106.3%，至每噸22,121元。於2021年，電解金屬錳產品的毛利率上升29.7個百分點，至44.2%，2020年為14.5%；及於2021年，電解金屬錳產品的毛利貢獻增加3.69倍，至13.56億元。
公司表示，其擁有匯元錳業及大新電解二氧化錳工廠，合共總年產能為每年150,000噸，為中國最大電解二氧化錳製造商，並具有成本優勢，包括來自內部的加蓬Bembélé錳礦能穩定供應錳礦石。集團繼續集中於搶佔市場份額、確保原料供應、加強產品研發、進一步升級電解二氧化錳生產工廠及擴展生產至其他電池材料產品（包括錳酸鋰及高純硫酸錳）。
據悉，磷酸錳鐵鋰（LMFP）作為磷酸鐵鋰的升級版，是在磷酸鐵鋰的基礎上添加錳元素而獲得的新型正極材料。國內鋰電池權威高工鋰電認為，未來2至3年LMFP將更多的以復配三元材料方式加以應用；長遠來看，隨著其成本下降，循環性能改善，將加速完成從輔材到主材的升級過程。分析表示，隨著磷酸錳鐵鋰放量，電池級錳源需求有望迎來新一輪高增長。
再看南方錳業的新股東優福投資，有指，優福投資的孫明文是賀葉芹的妹夫，而賀葉芹曾任職中國石油化工管道儲運分公司財務部，與寧夏天元錳業有關聯關系。
在另一隻曾經是華融系的港股港橋金融（02323），天元錳業和優福投資曾經齊齊入股，並齊齊退場，可見雙者的關係非比尋常。
天元錳業是是世界最大的電解金屬錳生產基地，據指市佔率達三至四成，若再加上南方錳業，兩家集團市佔率達五成水平。
2021年1月，天元錳業與南方錳業等11家主要錳企（合佔國內錳產能近80%）簽署戰略合作協議，簽約各方將在技術研發、原輔材料供應、產品銷售、融資互助等方面開展全面戰略合作，以降低生產成本，提高產品質量和經營效率，從而保障國家電解金屬錳產業鏈、供應鏈安全，在構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局中推動錳行業高質量發展。
