信誠證券張智威 – 股票評論 20220623
智雲健康基投取貨比例高
智雲健康(9955)正式招股，招股日期由6月23日至28日，預期7月6日上市，發售1,900萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為30.5元，集資最多5.795億元，按每手100股，入場費3,080.73元，以招股價計算，市值約179.05億元，聯席保薦人為摩根士丹利、摩根大通。公司為醫院和藥店提供醫療用品和SaaS產品，為製藥公司提供數字營銷服務，為患者提供在線問診和處方開具，所有均圍繞著慢病管理。
智雲健康通過為醫療價值鏈上的所有主要參與者(包括醫院、藥店、製藥公司、患者和醫生)提供解決方案，期望引領中國數字化慢病管理市場，提供院內解決方案、藥店解決方案及個人慢病管理解決方案。業績方面，19至21年收入分別為5.24億人民幣、8.39億人民幣、17.5億人民幣，收入增長快速，收益來源包括產品收入及服務收入，主要通過銷售醫院及藥店用品以及個人慢病管理產品產生收益。公司亦通過提供數字營銷、SaaS及其他服務產生收益。純利方面，19至21經調整純利分別為虧損1.49億人民幣、虧損6.36億人民幣、虧損4.43億人民幣，公司處於虧損狀態，由於公司不斷擴大包括研發、銷售及營銷團隊以支持並推動業務增長。
基石投資者方面，公司引入4名基石投資者，合共認購約4,500萬美元(約3.53億港元)，其中包括Sanofi認購1,500萬美元、嘉實基金認購2,000萬美元、揚子江認購500萬美元、Tasly集團認購500萬美元，按招股價計算，約佔發售股份60.96%，設6個月禁售期，可見取貨比例高。是次集資所得其中約60%用於業務擴張；約25%用於提高醫學知識和技術能力；約5%用於擴大生態系統；約10%預計將用於營運資金和一般公司用途。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
