封面故事
7月點目標23000
A.Intro
港股進入2022下半年首個交易日，即慶祝完回歸25週年未幾，即出現了最多千幾點的回吐。金融市場遂成驚弓之鳥，恒指由6月28日高位22,449點，跌至本周三（7月6日）低位21,286點。
技術上50天缐（20,930點）是成為最後防缐。假如有一個交易日跌穿收市，那自5月底以來的反彈就會結束！屆時50天缐便會成為頸缐，形成一個典型的雙頂回落勢態（見圖）。
至於目前跌市主調，市場傾向以經濟前景疑慮升溫作解釋。對此本幫質疑，經濟唔好並不是香港獨有問題，況且救市舉措從來也是國家強項，08年金融海嘯四萬億人民幣救市技驚四座。
國家總理李克強之前高調救經濟言論仍歷歷在目；其後國家主席習近平又話暫時要犧牲一下經濟，繼續執行動態清零，保障人民生命與健康才是先行。
異口不同聲不同調，但都是代表國家，可不可以「溝埋做瀨尿牛丸」呢？
B.主文
環球經濟不景憂慮跌市元兇？
上半年資本市場主要圍繞著俄烏衝突、美聯儲加息、疫情衝擊。全球經濟下行的風險加大，在各國共同抗擊高通脹的努力下，通脹預期有望回落，市場或將從交易滯脹提前轉向交易衰退。
市場憂慮經濟衰退風險增加，拖累港股表現。周三（7月6日）恒指低開75點後反覆向下，下午一度跌逾500點，低位見21,286點，收市跌266點，報21,586點，大市成交增加至1,412億元。國企指數收報7,545，跌96點或1.26%；科指收報4,801點，跌59點或1.23%，成交金額1,412.53億元。
首先英倫銀行行長貝利（Andrew Bailey）周二出席記者會時警告，全球經濟前景明顯惡化，市場憂慮全球經濟衰退風險增加，同日內地A股走軟，上證指數及深成指連日來已跌逾1%。
有分析指A股4月底至今已有一個大升幅，目前可能面對調整的壓力，A股周三走勢向下，以及市場對美國經濟衰退仍存憂慮，拖累港股下跌，短期有機會跌穿21,000關，投者者宜靜觀其變。
內地旅遊股受挫
內地疫情反復，上海有四地列為高風險區，二十二地列為中風險區，旅遊及航空股走弱，攜程集團（09961）急跌6.65%，收報205元；復星旅遊文化（01992）下滑7.73%，收報11.22元；華住（01179）挫4.56%，收報29.3元；同程旅行（00780）跌6.15%，收報15.86元；東航（00670）跌2.01%，收報2.92元；國航（00753）跌6.47%，收報6.22元；南航（01055）挫4.02%，收報4.3元。
據了解，7月3日、4日，上海市連續報告多宗本土個案，患者活動軌跡均與普陀區蘭溪路148號有關，該場所已被列為高風險區。經流行病學檢查，該場所內相關風險人員流動頻繁，活動軌跡涉及多個區、多個場所。
目前上海市新冠疫情防控工作領導小組辦公室正積極應對疫情變化。為盡早發現和控制疫情風險，上海開展「3日2檢」，即3日內完成兩次核酸檢測，至少間隔24小時，從7月5日至7日起，對黃浦區、徐匯區、長寧區、靜安區、普陀區、虹口區、楊浦區、閔行區、寶山區全域以及浦東新區、嘉定區、奉賢區部分區域開展全員核酸篩查。
本地銀行股遭殃 油股難捱
美債息曲線倒掛，本地銀行股受壓。匯控（00005）下滑3.54%，收報49.1元；旗下恒生（00011）下滑1.11%，收報133.5元；渣打（02888）走低2.61%，收報55.85元；中銀香港（02388）挫3.51%，收報28.9元；東亞銀行（00023）跌1.07%，收報11.1元；大新銀行（02356）跌2.28%，收報6.42元。
「三桶油」向下，中海油（00883）挫4.81%，收造9.9元，為表現最差藍籌股；中石油（00857）急跌4.31%，收報3.55元；中石化（00386）下滑0.85%，收報3.5元。
周二，美國西得州中質油價格在數月來首次跌破每桶100美元關口，主要受經濟衰退和能源需求下降相關擔憂影響。
儘管一些分析師預計油價會進一步下行，但跌破百元關口引發了交易員對可能存在「買入機會」的討論。
Velandera Energy Partners首席財務官Manish Raj對MarketWatch表示：「圍繞需求遭破壞的大量猜測導致了周二油價的大幅下跌。」
FactSet的數據顯示，西得州中質油期貨周二跌破每桶100美元的重要關口，紐約商業交易所近月交割的八月期貨合約一度觸及每桶97.43美元的低點，為4月以來的最低盤中水平。周二，該合約結算價為每桶99.5美元，下跌8.93美元，跌幅8.2%。
摩通看好電力股
投資銀行摩通近日發布研究報告稱，中資電力股選股排名依次爲華潤電力（00836），隨後爲中國電力（02380），最後爲華能國際電力股份（00902）。
報告中稱，華潤電力估值具吸引力，預計煤價下跌將成爲催化劑；同時也偏好中國電力，其股價今年以來跑贏潤電約20%，部分投資者或會在公司近期宣布收購清潔能源發電資産後，沽貨鎖定利潤。但該行較不偏好華能，因估值並不便宜，相當于預測2022年市賬率0.8倍，而且對可再生資産的投資最少。
事實上周三港股表現雖然不濟，電力股逆市造好。華能（00902）升2.96%，收報4.18元；中國電力（02380）急升5.12%，收報4.93元；華電（01071）漲1.05%，收報2.89元；華潤電力（00836）走高2.3%，收報16.94元；大唐發電（00991）升0.71%，收報1.41元。
京東（09618）跌3.92%，收報250元；兗礦能源（01171）急挫7.92%，收造20.35元；中國神華（01088）下滑4.81%，收造21.75元。另外，阿里巴巴（09988）逆市漲1.56%，收報117元；新東方在線（01797）漲4.78%，收報19.3元；理想汽車（02015）上揚2.85%，收報155.3元。
電力設備業績增速保持上行
電力設備下游需求旺盛，預計二季度盈利增速進一步擴大。需求端看，受益於下游旺盛需求，鋰電、光伏和風電第二季裝機量維持高增速。其中，動力電池5月產量和裝車量按年增速分別為157.9%和90.3%，產銷增速回升；光伏5月新增裝機量按年增速141%，較4月增幅進一步擴大。
成本端看，鋰電上游原材料碳酸鋰，以及風電上游原材料螺紋鋼和鐵礦石價格均在二季度邊際回落，使得成本壓力有所緩解，有望帶來毛利率的改善。因此，重點關注處於高速成長階段，且盈利能力改善的電力設備，二級行業包括光伏設備、風電設備、電池、電網建設等。
下半年怎樣炒才好！？
日前國海證券發表報告指出，指目前港股估值仍然較低，按行業來看，估值排在前5位的分別為非必需消費品、醫療保健業、資訊科技業、必需性消費業及公共事業。該券商為7月投資策略點出4大投資主綫。
平台經濟發展有利於促進就業，具有重要社會價值。近期由於疫情等因素，失業率有所上升，5月份16至24歲及25至59歲人員失業率分別為8.4%及5.1%。穩定平台經濟政策預期，有利於保障就業，降低失業率。
國內方面：穩增長的主線邏輯並未發生變化，海外經濟體經濟下行將加大中國經濟修復的難度。2022下半年A股的機會相對大一些。共有三大原因：
（1）政策微調糾偏，貨幣前鬆後穩，衰退式寬鬆再現，債市受益於利率下行，上半年機會相對確定，下半年經濟回暖或制約利率下行的空間。
（2）A股經過一季度的劇烈調整，市場極端悲觀情緒已充分釋放，外部壓力逐步緩解，復工復產循序漸進，支持政策落地提速，A股有望走出獨立行情，延續持續數月的中期修復行情。
（3）大宗商品短期受益於供給不足，供給受限+穩增長相關的商品仍有階段性機會。
