實戰盤房
楊德華(Edward),Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB:Edward, CFA – 實戰盤房
CPI數據成關鍵 生物科技首選CRO板塊
港股突然「股災」,周一(7月11日)急挫600點,而周二執筆時再挫300點。內房債務危機又有惡化消息出現,加上澳門疫情擴散而「封城」7日,都拖累整體大市氣氛;至於筆者於6月29日的文章中亦指出,慎防7月初會有一個回吐。
筆者過去一個多月都是維持恒指上落格局走勢,的確港股再大跌空間不多,但上升動力同樣是不足,始終環球經濟環境仍然嚴峻,特別是市場對通脹的憂慮有增無減。本周三美國公布6月份CPI數據,相信會給予市場更明確方向,本周初的環球跌勢,相信都是因為資金先行避險,等待數據公布後再作部署。
過去一段時間,港股都是以估值修復為主,除了科技股外,港股過去年多另一個重創板塊就要數生物科技板塊。由今年5月中底位,其實生物科技指數已回升40%,升幅跟科指不惶多讓,但市場對生物科技的關注度遠不及科投股,所以難免會有所忽略。
環球市場「收水」情況下,生物科技股的估值跟其他高增長科技股一樣同樣受壓,而更重要是絕大部生物科技股本身的增長是來自於憧憬「成功研發」創新藥物,能夠通過藥物監管機構認證,再量產推出市場;研發過程中是不停「燒錢」及需要數以年計的時間,正因為長債息率向上,而令到行業整體融資成本上升。過去一段長時間環球處於低息環境,資金絕對願意冒風險去「Take Risk」繼而獲取潛在高利潤回報,但明顯今時不同往日了。
相對於「B仔」的生物科技股,筆者是更垂青CRO板塊股票,一來CRO行業處於高速增長,企業已經是處於盈利狀態;二來是藥企要研發新藥,外判工序是正常不過,CRO企業接生意替藥企做分析研究,是一門穩賺不賠生意,即使最後藥品不能通過臨床測試,CRO企業都因此承受研發失敗風險。
藥明康德(02359)剛發出盈喜預告,預計2022年上半年實現營業收入約人民幣17,756.2580百萬元,較2021年上半年的人民幣10,536.5579百萬元,同比增長約68.52%;實現歸屬於本公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約人民幣3,849.9678百萬元,較2021年上半年的人民幣2,127.1046百萬元,同比增長約81.00%。業績增長其中一個主因是公司持續強化獨特的一體化CRDMO(合同研究、開發與生產)和CTDMO(合同測試、研發和生產)業務模式,令收入大幅增長。
生物科技板塊回勇下,CRO相信可先行跑出,藥明康德盈喜支持,有興趣投資者可於100元下吸納,以125元做短線目標,跌穿5月低位85元附近止蝕。
權益申報:筆者並無持有上述股票