P10-11 巾幗英雄傳
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【股價圖：中遠海運（01138）】
中遠海運 食正油輪市場長期復甦
歐盟目前正在醞釀對俄羅斯的第7輪制裁，其中俄羅斯天然氣成為重點目標之一，此舉或令歐盟對其他地區的天然氣需求大增，除了石油股之外，還可以留意運送天然氣中遠海運（01138）。
中遠海能主營業務為中國大陸沿海地區和全球的成品油及原油運輸，包括運送石油及煤炭等貨品，以及中國進口液化天然氣運輸，主要經營模式是利用自有船舶及控制的船舶透過即期市場租船、期租租船等業務。
其母公司中國海運是國務院管理的中華人民共和國中央企業之一，公司除了受惠天然氣運輸需求上升之外，還受惠貨櫃新船攀高，引發波羅的海指數飆升的利好因素。
歐盟目前正在醞釀對俄羅斯的第7輪制裁，然而對於新一輪制裁是否包括禁止進口俄羅斯天然氣等細節，各成員國分歧依舊。
雖然歐盟輪值主席向傳媒表示，已表明不會限制俄羅斯天然氣進口，因為有太多會員國無法迅速應對局勢變化。
但俄羅斯方面卻可能先發制人，最新消息指出，俄羅斯北溪天然氣管道公司公布，7月11日莫斯科時間7時起，暫時關閉由該公司負責運營的「北溪-1」天然氣管道兩條線路，以進行常規維護工作。報導稱，俄羅斯通過這兩條線路向歐洲輸送天然氣。預計常規維護時間從7月11日持續至7月21日，維護工作包括檢測機械部件、自動化系統等。
人們越來越擔心在修復完成後可能不會恢復天然氣輸送，這可能給歐洲最大經濟體帶來災難性後果。俄羅斯去年通過「北溪一號」向德國及歐洲國家供應超過590億立方米天然氣，佔歐盟天然氣進口總量4成5。
德國官員承認，他們不知道在7月21日維護期結束後，國有控股的天然氣出口壟斷企業俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）是否會恢復北溪1號的輸送。
此前，瑞信發布研究報告稱，首予中遠海能「跑贏大市」評級，目標價7.4港元，看好其擁有全球最大的油輪船隊，能把握油輪市場的長期複蘇和好轉，在估值上看好其H股多過A股。
該行認爲，高能源價格和近期疲軟的需求仍然是不利因素，但油輪的平均收益已表明低排油輪市場有更廣泛的強勢，以及市場出現更長航程另類目的地的轉移。從長遠來看，後續全球石油需求的恢複應對公司有利。
從股價走勢來看，中遠海能走勢已拋離大市，有望獨自走強，該股於周一大成交反彈，短線有機會挑戰5.41元阻力，走勢上有望進一步轉強，以周一成交均價約4.9元為止蝕，希望可以把握今次上升的大浪，若成功升穿52周高位5.75元則可望獲得強勢資金繼續買上。
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三頭馬車失靈
中國經濟明顯受壓，第二季國內生產總值（GDP）僅僅增長0.4%，遠低於預期，同時亦是自2020年初疫情以來，內地最慢的經濟增長。內房令經濟面臨下行風險，今年中國金GDP增長5.5%的目標基本沒可能達成，要谷經濟關鍵在於基建投資。
內房令經濟面臨下行風險
對於下半年中國經濟能否反彈，中國GDP仍要視乎疫情的發展，以及外圍環境因素，因為美國聯儲局加息，息口上升，從而影響中國出入口貿易。此外，由於上半年房地產投資收縮，儘管內地已減少樓盤按息率，但在經濟放緩壓力下，內房的復甦仍處於各方拉鋸之中，預計下半年中國GDP要靠市民消費及工業生產帶動。
在消費需求完全恢復之前，財政刺激將繼續發揮重要作用，下半年中國經濟將繼續復甦，主要受政府主導的基礎設施投資支持。但整個上半年，我們還看不到內地政府大刀闊斧推出大型基建，一來內地過去10年基建方面已完成大部分鐵路建設，今年年初曾希望以新能源等建設拉動固定投資，但相關炒作過後，市場又再冷靜下來。
中國今周公布「三頭馬車」經濟數據。當中，反映內需消費情況的社會消費品零售數據回升，終止連續兩個月跌勢。不過，房地產銷售續弱。
6月社會消費品零售總額增3.1%，高過市場預期的0.3%。該數據在4月及5月份，分別錄得按年下降11.1%及6.7%。
此外，上半年房地產投資按年下降5.4%，至於住宅銷售額按年下降31.8%。
固定投資方面，6月工業增加值按年增長3.9%，略低過預期的4%。
6月末調查失業率為5.5%，5月為5.9%。
所以現時要看到消費上升的情況出現，才有希望令中國經濟有機會出現見底反彈的機會。如何解決疫情防控及房地產市場爛尾樓事件是至關重要。
