實戰盤房
楊德華（Edward），Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
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大市依舊疲弱 內房反彈「短癮」
港股走勢繼續疲弱，成交進一步縮少至700多億，恒指則於20,000點附近上落，暫時並無太大方向，市場都是持觀望態度及等待眾多大型企業宣佈中期業績後再作部署，預計短期都是以上落市為主。
現時阻礙大市最主要因素依然是內地經濟狀況，今年中國七月份多項經濟指標均低於預期，顯示經濟發展出現疲軟態勢。中國國家統計局周一（8月15日）發布的數據顯示，社會消費品零售總額同比只增長了2.7%，工業生產增幅也低於分析師此前的預期，僅為3.8%。從一月至七月期間，設備投資增加了5.7%。中國政府的「清零」政策明顯是令到經濟出現下滑，不過內地現階段採取嚴苛防疫措施有其道理，任何政策有需要有取捨；樂觀去看，當內地疫情受控、或者防疫政策放寬後，經濟會迎來一個爆發性增長。
另一方面，內房危機於本周二（8月16日）又傳來一些政策出台穩樓市。據《路透》引述消息人士報道，內地金融監管部門推出新措施以緩解發展商流動性。由國有增信機構中債信用增進公司對民營房企發債開展效力更強的「全額不可撤銷擔保」。相關公司包括龍湖及旭輝等多家民企。而據REDD引述兩位知情人士報導，當中包括亦金地集團及碧桂園。消息人士指出，有關措施對房企特別是民企債券的直接進行擔保，對房企發債的增信效果將較之前的「發債+信用風險緩釋憑證」模式佳。
受消息刺激，一眾內房又再一次炒上，當中恒指成分股的碧桂園（02007）、龍湖集團（00960）升幅超過一成。筆者對於今次的消息及政策持懷疑態度，因為如此政策等同於政府直接將民企內房債務打包保底，確保不會出現債務違約，但過去政府一直對樓市都是堅持「保交樓」，對於債權人權益次序是排較後的。如果要確保內房資金鏈不斷裂繼續施工的話，可以選擇注資、成立基金等形式打包項目確保完工；或者國有企業直接入股民企，令人民對深陷債務危機的內房企業重建信心。因為現時最核心及迫切問題是「爛尾樓」，不能讓其蔓延至內銀樓宇貸款上，造成另一個金融危機。
總括而言，穩定內地樓市及房企都是現時迫切要處理事項，預計將來都會有更多措施出台，不過內地經濟疲弱、防疫政策未放寬下，內房股暫時都只能在壞消息出現時，跌得急就買入搏反彈，適合進取投資者策略；穩健投資者用作中長線投資現時仍不是時候。
權益申報：筆者並無持有上述股票
