友邦保險今年持續回購股份值得關注
獨立股評人 徐歡
在港股持續在底部震盪之際，多數優質藍籌股也難逃下跌，現金充沛又看好公司前景的公司開始著手回購自家公司股票，实际上，一般情況下，當公司股票價格嚴重偏離其內在價值時，企業便會使用內部閑餘資金進行股份回購。友邦保險(01299.hk)在2022年5月26日首次回購自家股份，據統計，截止2022年9月15日，該上市公司前後總共進行了55次回購，涉及資金高達89.92億港元，已回購股份近1.20億股，占總股份比例為1.019%，回購價在72.05-86.0港幣之間。
友邦保險1919年成立於上海，目前總部在中國香港，於2010年在港交所上市。公司是泛亞地區最大的獨立上市人壽保險集團，覆蓋18個市場，其中新業務主要集中在中國內陸及香港市場。按壽險保費計算，公司在亞洲（日本除外）領先同行，並在大部分市場穩佔領導地位。
目前大陸壽險市場的滲透率仍然十分低，壽險及其他保險的增長空間極大，友邦保險作為大公司可受益。雖然這幾年內陸的保險意識明顯增強，但滲透率極低，這次疫情使得居民的保險意識進一步增強，預計後期隨著經濟平穩，居民在保險上的消費支出會有所增加。
股票市場慘淡，投資大環境差，致使居民們轉向投資具有穩定增值優點的壽險。2021年2月份，A股市場開始震盪式下跌，滬深300指數從最高點5800點下跌至最低點3800點，跌幅達34.5%，不少投資者損失慘重，表示對股市失去了信心。這兩年的投資大環境不好，陸續有投資產品暴雷或出狀況，不少居民開始追求穩定增值的壽險。
9月15日友邦保險的內行價值與市值的比例PEV為1.53，位於過去10年曆史分位點的1.14%，處於歷史低估區域。根據東方證券在8月9日發佈的研報，對友邦保險可以近五年平均值作為目標PEV倍數，給予2022年1.86x PEV預期，按2022年的預估內在價值計算，目標價為101.08港元。友邦保險9月7日的收盤價為73.05港幣，近乎為公司回購的最低價，離東方證券的評估價也還有不小的上升空間，值得關注。
