第4季開籮 恆指冀尾市反彈
文：百惠證券策略師岑智勇
上周五為9月最後一天，也是第3季最後一天。內地9月官方製造業PMI為50.1，高於預期的49.6，也高於上月的49.4。數據公布後，恆指低開反彈，升至 17344.81的當天高位。財新中國在9:45公布9月製造業PMI為48.1，低於預期和上月的49.5。數據公布後，恆指走勢急回軟，在10:23跌至 17016.28點後反彈。午後指數17200水平爭持，然後一如筆者預期的在15時後反彈，惜未能挑戰早市高位後再回軟，全日波幅 328.53點。
恆指收報 17222.83點，升56.96點或0.33%，成交金額 849.1億元。國指及恆科指分別跌 0.6%及0.93%，走勢皆遜於恆指。匯控(0005)及建行(0939)分別升 2.104%及2.948%，支持恆指向好。不過，美團(3690)跌2.703%，抵銷恆指升幅，並拖低國指及恆科指。
恆指再創近11年低位，最終以陽燭「陀螺」收市，收市水平返回保歷加通道之內。MACD快慢線負差距收窄，走勢略改善。全日上升股份 840隻，下跌 846隻，整體市況未如指數般強，略帶「托沽」味。
美國密歇根大學9月消費者信心指數終值跌至58.6，低於初值及市場預期的59.5。參考CME資料，投資者料聯儲局在11月2日議息後，加息50點子的機會率由43.5%降至41%，加息75點子的機會率由56.5%升至59%。數據反映聯儲局加息75點子的機會率上升，上周五美股三大指數下跌，道指、納指及標指分別跌1.71%、1.51%及1.51%。
夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為17000水平。另方面，外電引述消息指，中國金融監管機構已經要求最大6間內銀，要向房地產業提供最少6000億元人民幣的支持，以應對內房流動性危機。宜留意消息會否在開市後進一步蘊釀，成為利好股市之因素，尤其宜留意15時後之走勢。今天是2022年第4季首個交易日，宜留意資金會否作新部署。
個股
三生製藥(1530)的主要業務為於中國從事生物製藥產品的開發、生產、市場推廣及銷售。
集團在2022年中期收入同比減少0.5%至人民幣3,091.4百萬元；佔總營業額約51%的特比澳銷售額同比增加約3.5%至 人民幣1,575.4百萬元，主要因為銷量增加。特比澳的銷售並未受到COVID-19疫情的嚴重影響，主要由於其目標患者的醫療需求無彈性。整體毛利同比減少0.9%至人民幣2,565.0百萬元；毛利率由83.3%減少至83.0%。研發成本同比減少14.7%至人民幣294.1百萬元，佔收入比率為9.5%。 受惠於其他收入及收益的增加，股東應佔約利同比增加6.2%至人民幣954.5百萬元。股東應佔正常化純利同比增加6.9%至人民幣993.6百萬元。
集團近日股價向好，升穿10SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報5.57元，市盈率7.013倍，收益率2.4591%。集團市盈率在行業處中間偏高水平，若以8倍市盈率估值，目標價為5.99元。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
