龍頭贛鋒鋰業受益鋰價成長迅速，未來成長空間佳
獨立股評人 徐歡
過去一年，碳酸鋰價格從4萬/噸瘋漲到50萬/噸，鋰價的瘋漲帶動了相關股票價格的上漲，贛鋒鋰業（01772.hk）股價一度漲到131.71港幣。現在的碳酸鋰價格雖有所回落，但贛鋒鋰業作為行業龍頭，隨著生產基地的陸續投資，未來仍有不錯的成長性。
贛鋒鋰業目前是世界領先的鋰生態企業，其業務貫穿上游鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池製造及廢舊電池綜合回收利用等價值鏈的各重要環節，產品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C產品、化學品及制藥等領域。過去3年，受益於鋰價，公司收入與利潤大幅增加，其中，收入從19年的53.42億元增加至22H1的144.44億元，期間年均複合增速高達44.56%；而同期淨利潤的增長更是快速，從3.53億元增至73.50億元，年均複合增速高達291.50%。利潤翻幾番的背後，主要是過去一年市場鋰價瘋狂上漲，另一方面，也有公司擴產的助力。氫氧化鋰市場集中度較高，競爭較為激烈，而公司具有規模優勢。2021年國際市場上，產能份額CR5已達66%，產量份額CR5達72%，贛鋒鋰業分別以22%與28%的市占位列全球第一。
此外，公司在建项目眾多，產能有待釋放，未來仍有不錯的成長空間。據公司8月公告，公司將把新餘與重慶的项目分別提產5GWh、10GWh，再建設一個年產6GWh的鋰電池生產项目，以及投資建設年產20億只小型聚合物鋰電池项目。
行業未來將保持高度增長態勢，根據五礦證券的研究報告，2021年全球單水氫氧化鋰的需求量約為20.0萬噸，其中鋰離子電池領域的需求約為17.5萬噸，預計2025年全球氫氧化鋰的需求總量將大幅增長至70.4萬噸，2021-2025年的複合平均年增長率約37%。公司作為龍頭企業可進一步佔領市場,前景佳可關注。不过，之前因鋰價暴漲，監管部門以及出手整頓市場，打擊惡意囤貨、炒作、哄抬價格的行為，因此鋰價有下跌風險，贛鋒鋰業短期內的業績可能有所波動，投資者需注意。
