封面故事
要點：
– 恒指低見16537點再創近12年新低，這十一年來究竟發生咗咩事！？
– 下一個較關鍵位置係２０１１年１０月低位１６１７０點。
– 從21139點升到31183點成個升浪嘅1.618倍去計，即14900點係最差情況。
– 匯控、港鐵在意念上代表香港的根，GX恒生高股息率包含了多隻高息實力股，中國建材是內地水泥股之王，內房的原材料供應商。
行運吹哨人：撈金、5個靚number
港股正在實現五連跌，執筆之時（10月12日）恒指低見16,537點，再創近12年新低。如果單純用恒生指數作為香港金融市場一個量度指標，即目前已回到2011年……這十一年究竟發生了甚麼事！？
在香港股海打拼數十載的人大有人在，大家心裏已明白沒有永遠下跌的股市。怎也會抽上去才有力「破底」，所以目前是撈底的最佳時機，問題到底在哪裏呢？
行運社長劉東霖透露，他旗下倉位已開始「最後一掃」，對象正是匯控（00005）、港鐵（00066）、中國建材（03323）、中國稀土（00769）、GX恒生高股息率（03110）。
（落5、66、3323、769、3110三年圖）
先看16170……終極底14900！？
及至周二（10月11日），港股已連跌4個交易日，恒指最後收報16,832點，跌384點，跌幅2.2%，全日主板成交額912億元，創2011年10月即11年收市新低。科技指數再創新低，收市跌逾3%。
北水重開第二日，港股成交額只得912億元，仍少於1,000億元，即使錄得24.78億元資金淨流入，對大市幫助唔大。內地最新公布9月服務業PMI再次跌穿50，反映經濟尚未回復景氣，加劇市場對經濟前景嘅憂慮。加上，內地疫情有反彈跡象，官媒又再發文力挺「動態清零」，讓市場擔心中央會否放寬防控措施，體品、餐飲等內需股繼續遭拋售。疫情充滿變數，美國加息取態未明，宏觀利淡因素未變，港股難以獨善其身。
在日線圖上，恒指周二再跌384點，不但將10月5日的1,008點升幅全數蒸發，更跌穿10月3日低位16,906點。目前仍受制於主要長短期移動平均線，估計恒指短期繼續尋底格局，下一個較關鍵的位置預料是2011年10月低位16,170點。
我們要有心理準備，上述提過的16,537點，有超過80%機會並不是整個回調浪的底部。首先，恒指由2020年低位21,139點升至2021年高位31,183點之後持續回落，待21,139失守後，今年年中也曾反彈上回22,449點水平。然而，6月開始持續回落不但失守所有移動平均線，甚至是21,139都穿埋！所以，都猜到整個回調會持續落，若以回調目標，即從21,139點升到31,183點整個升浪的1.618倍去計，即14,900點是最差的情況。
彭博：中國十年內或難超越美國
彭博經濟研究預測，在「動態清零」等嚴格防疫政策及疲弱樓市拖累下，預計中國十年內或難超越美國成為全球最大經濟體。
研究模擬了未來十年中國經濟的四種情境，基線預測為未來十年平均增長4.6%。模型顯示，受動態清零防疫政策的長期影響、生育率下降速度超出預期以及房地產行業逐漸萎縮導致投資下滑，這段時期經濟增長率超過5%已變得遙不可及。
研究顯示，如果房地產市場低迷程度超出預期，「動態清零」政策持續到2023年以後，那麼未來10年GDP的平均增速可能低於4%，意味著中國可能要到2030年代中期才能超越美國，而且隨著人口因素在十年後成為拖累，領先優勢可能逆轉。
不過，假若中國能夠擺脫上述情況，繼續投資於製造業，而受過良好教育的勞動力隊伍能夠提高生產率，那麼5%以上的成長率會再度成為可實現的目標，從而更快地升至全球第一。
洪灝：美國通脹已見頂
報導引述GROW思睿首席經濟學家洪灝發表報告顯示，中國PPI、十年期債券收益率和美國就業數據表明美國通脹已然見頂。這些指標和相關性市場並未被市場廣泛討論。
不過，通脹放緩也某程度反映美國經濟的衰退。不同於美國市場，股債之間的對沖關系在中國仍然行之有效。中國還是一個正常運轉的市場，因此其資產價格蘊含的信息應更有前瞻性。中國十年期債券收益率上行，與中概股背道而馳。鑒於中國通脹不溫不火，若債券收益率上升意味著增長復甦，那麼中概股遲早應迎頭趕上。不過，其他地緣政治因素也不可小覷。
他又稱，港股嚴重地、瘋狂地超賣。恆指目前正處於十多年來的最低水平，與1997年亞洲金融風暴期間的水平相當。地緣政治的陰霾籠罩著香港，香港面臨著一些艱巨的地緣政治挑戰，比如美國加大了對中國半導體技術的出口禁令，中國的美國存託憑證（ADRs）審計是另一個懸而未決的問題。
劉東霖：最後一槍好倉！
「今年3月15日恒指低見18,235點，那時我積極入貨，包括揸期指，趕得切在反彈至22,000點沽出獲利；好境不常，錯誤估計18,235點不會跌穿，所以由19,000點撈貨，至目前僅餘最後五發子彈，全數射在匯控、港鐵、中國建材、中國稀土，以及GX恒生高股息率，這五個目標上。」
劉東霖續稱，太咬文嚼字的文章式解讀，甚或基本因素、技術分析都省了。可以說匯控、港鐵在意念上代表香港的根，GX恒生高股息率包含了多隻高息實力股，中國建材是內地水泥股之王，內房的原材料供應商。
簡單說！ 上述評估在股價沒有好表現的話，很大程度亦代表中國、香港經濟玩完了，咁問這會發生嗎？ 
