孫天欣，國投證券資本市場部主管。負責資本市場融資、機構業務和個人證券業務的開發和管理。有十多年金融業經驗，曾任大型銀行和券商，熟悉證券交易、財富管理、資本市場和另類投資。
要點：
– 美元強勢，時代集團業務有望受惠。
– 人民幣跌價，有利出口業競爭力。
– 時代集團收益率達到16.16%。
出口股時代集團受惠強美元
自俄烏開戰以來，美元指數已由97一路升至穿越113水平，有分析更指美元指數將達到117，果如此，人民幣對美元勢必跌穿1美元兌7.5元，分分鐘與港幣回到1算光景。而英鎊早前兌美元跌至嚇人的1算，美元、英鎊、歐羅全部1兌1、港元人民幣也1兌1，世界匯率豈不非常簡化。
人民幣匯率下跌，有人歡喜有人愁。但人仔價跌，肯定有利出口業競爭力。時代集團（01023）時代集團及其子公司是頂尖於國際的品牌產品製造商之一，生產各種名牌手袋、小型皮具、旅行箱包及鞋履，並身兼大中華區代理的角色。時代集團於業務經營多年，加上對於供應鏈管理的控制及生產靈活性，產品水準穩定。
美元強勢，時代集團業務有望受惠。時代的手袋製造業務出口海外以美元計價，但公司生產卻於廣東省東莞及英德兩市，其大部分生產成本以人民幣計價，強美元之下有利提升人民幣計價收入及產品利潤率。
人幣跌助出口增
於2022財政年度，時代集團外部客戶接獲的採購訂單較去年增加約53.8%。公司表示，由於美洲及其他歐亞國家和地區的品牌客戶有信心下訂單，而每項訂單的數量比以前大幅增加。據公司表示，公司於五年前開始已開始分散市場覆蓋範圍，目前北美、歐洲及亞洲市場收益比例分佈更加平均。
製造業務從外部客戶產生分部收益為約1,379.4百萬港元，分部除稅前溢利為約150.3百萬港元，而去年則為分部除稅前虧損52.1百萬港元。至於零售業務分部所得收益同比增加約12.1%至2022財政年度約452.8百萬港元，並產生除稅前分部溢利約32.5百萬港元，主要受惠於現場直播的銷售，特別是香港及中國市場。
現金足派息高
毛利方面，2022財政年度約534百萬港元，相比2021財政年度大幅增加約62.9%。毛利率由2021財政年度的約24.9%上升至2022財政年度的約28.9%。年內轉虧為盈，錄得純利約111.5百萬港元，每股盈利0.116港元，以上周收市價每股0.495港元計算市盈率僅4.27倍。
截至2022年6月30日，集團的現金水準約達314.8百萬港元，加上資本負債比率僅為6.1%，利率上升對公司有言影響輕微。現金充足，時代集團亦大幅派息，集團公布宣派末期股息每股4港仙及特別股息每股2港仙，收益率達到16.16%。
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