P6/ 匯海揚帆/ Vantage/ 客席分析師李慧芬
#匯海揚帆
英國政府在9月23日宣布大規模減稅計劃。當日消息一出，就三殺了英國股債匯。英鎊大跌3.63%，跌至1.08關口，為1985年以來首次呈現如斯弱勢。
事源英國為應對經濟疲弱局面，最近發布了新的財政寬鬆減稅政策，該減稅計劃是英國自1972年以來最激進的減稅方案。具體減稅政策包括：
●企業方面：取消將公司稅率提高到25%的計劃，並將其維持在當前19%的水準，為二十國集團(G20)中最低的稅率。
●居民方面：自2023年4月起，將個人所得稅基本稅率從20%降至19%，並優化稅收制度。
●其他方面：新一屆政府還計劃大幅削減印花稅。新政策下，印花稅免稅額度將從12.5萬英鎊翻倍到25萬英鎊，這意味着每年將有20多萬人，能夠在不支付任何印花稅的情況下購買房屋，對於房地產市場形成支持。
●其他：政府還計劃減少對土地使用的規劃限制，「為建設英國讓路」；創建40個新的「投資區」，減少創業方面的約束；取消增加酒類關稅的計劃等。
對於上述政策執行的資金來源，現任英國財政大臣Kwarteng表示，將借入數百億英鎊來資助他的計劃。最新公布的發債計劃顯示，英國本財年打算發行1,939億英鎊的國債，比原計劃多出600億英鎊，超出市場此前預期。
#加息減稅 大家對着幹
不過，美國前財政部長勞倫斯‧薩默斯猛烈抨擊該項減稅政策。他表示英國的行為，有點像讓自己徹底沉沒的新興市場。從英國脫離歐盟、到英國央行遠遠落後於通脹形勢，再到現在的這些財政政策，英國將因長期以來推行的最糟糕的宏觀經濟政策而被銘記。
而就在減稅政策發布的前一日，英國央行剛剛宣布加息50基點至2.25%，目的在應對40年來的高位通脹，並於10月起開啟量化緊縮(QT)。一般來說，減稅意味着寬鬆財政政策，短期內既會支撐經濟增長，但又會推高通脹。而加息則意味着貨幣政策的收緊。這一緊一鬆，互相矛盾和對立博弈。
市場接下來將關注英國央行的反應，但英國央行或不回應減稅計劃，這麼做會讓市場更加擔心「財政主導」和通脹風險失控，由此或導致英鎊繼續貶值，三殺「股債匯」或繼續上演，令英鎊進一步跌穿平價。
—————
capiton / 英國首相卓慧思剛上台，就推行50年來最大規模的減稅預算案。
