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#美元逞强 食砒霜杜老虎
近日美元高涨，令其他国家的货币相对下大幅贬值，此问题在发展中国家更甚 (见表)。笔者今期跟大家探讨一下，美元强势的原因及其潜在的影响。
美元强势的主要原因，是美国的加息措施，吸引了大量资金流入美元市场。美国之所以要加息，是因为要遏制美国严重的通胀问题。美国通胀问题，其实在2020年新冠病毒疫情爆发时，美国政府及美联储局实施的庞大财政及货币政策时，就已经埋下危机。
#加息遏通帐 得不偿失
美国联储局的资产负债表，由2020年初的4.5万亿美元，上升至2022年初的8.9万亿美元，增加了约4.4万亿美元，比2008年金融海潚时增加的3.6万亿美元资产还要多，市场上的资金变得过剩，令通胀问题逐渐浮现。在短短两年里，美国的通胀率由2020年2月的2.3%，上升至2022年2月的7.9%。
美国的通胀问题，自2021年3月起已开始浮现，当时的通胀率为2.6%，已超过美国联储局的通胀目标2%，但美国联储局迟迟未改变当时的宽松货币政策，直至2022年2月的通胀数字出炉，为7.9%，局方才在3月时宣布加息0.25厘，美国联邦基金息率被调升至0.5厘。
#强美元 利淡本土销售
但美国的通胀率不减反升，升至2022年6月的9.1%高位，美国联储局开始大幅加息，由6月起连续三次加息0.75厘。急速的加息步伐，令美国的息率变得吸引，资金纷纷涌入美元市场，美元变得强势，其他国家货币及以美元计价的原油、金属价格均下跌。
美国方面，强势美元将影响美国企业的销售，因为对于外国买家而言，强美元变相令美元计价的美国产品加价，降低其销售吸引力。例如微软、苹果、亚马逊等美国企业，它们的营收有很大部分均来自海外，强美元或将降低其海外的销售额，进而影响这些企业的股价，以及整个美国股市的走势。
#全球经济衰退 增风险
另外，在其他国家方面，全球多个国家的外债，尤其新兴市场的外债，都是以美元计价，强势美元将令外债额占GDP(国内生产总值)比重高的国家，例如阿根廷等难以支付利息，甚至出现违约的风险及骨牌效应。
总结而言，美国通胀率仍然高企，美国联储继局继续加息，已是在所难免。急速的加息步伐将推高美汇，强势美汇不但将影响美国企业的营收，更会影响高外债比率的发展中国家，全球衰退风险或许一触即发。
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