華潤啤酒 (0291.HK) 疫情緩和，業務可望復甦
華潤啤酒為華潤集團旗下的啤酒上市公司，主要生產、銷售及分銷啤酒產品。華潤雪花啤酒有限公司則是華潤啤酒的全資附屬公司。華潤集團於2019年，與全球啤酒第二大品牌喜力展開戰略合作，因此華潤啤酒亦有推出喜力品牌啤酒產品。
華潤啤酒2022年上半年，收入按年增7.0%，至210億元人民幣，公司股東應佔利潤按年跌11.4%，至38億元人民幣，每股基本盈利按年跌11.4%，至1.17元人民幣，宣佈派發每股中期股息0.234元人民幣，按年跌11.4%。
2022年上半年，整體啤酒銷量按年略跌0.7%，至6,295,000千升，主要是受到疫情所影響。雖然銷量略為下跌，但較市場行業為好。其中次高檔及以上啤酒銷量約為1,142,000千升，按年增10.0%。所有產品整體銷售價格按年增7.7%。
雖然疫情略為影響集團上半年收入，但集團指出，由5月份起，由於內地部份地區疫情已有所緩和，使整體啤酒市場開始漸漸恢復正常。因此，華潤啤酒於2022年5月以後的時間，業務及財務表現可望持續復甦及改善。
此外，截於2022年6月30日，華潤啤酒共營運65家啤酒廠，年產能約為18,300,000千升，規模算是較大。另外華潤啤酒於2021年12月6日，被納入恆生指數成份股，目前比重約為0.76%，中長遠能吸引更多追踪指數的資金關注。
以股價51.50來算，TTM市盈率約為34.5倍，低於近5年平均的73.6倍，亦處於過往5年的底位。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
Thanks and Regards,
黃偉健
Ken Wong, CFA
