國企中國人壽EV領先同行，股息率超8%
獨立股評人 徐歡
市況持續低迷下可採取高息價值股投資策略。在一眾高息股中，中國人壽（02628.HK）近10年分紅率維持在35%上下，較為穩定。2021年港股大盤迎來震盪式下跌，中國人壽H股（02628.HK）股價隨大盤下跌，致使股息率不斷上升，截止2022年10月14日，股息率已達8.11%，具有一定的投資價值。
中國人壽實屬國家財政部，主營人壽保險業務，同時亦開展年金保險、健康保險及意外保險業務，是國內最大的壽險公司。公司行業地位穩固，壽險保費市占率持續保持市場第一，2022年上半年，公司壽險保費收入4399.7億元，占市場人身險公司保費總收入的21.5%，穩居市場第一，與第二名中國平安13.80%的市占率拉開較大差距。截止2022年上半年，中國人壽的壽險內含價值高達1.25萬億元，與第二名中國平安拉開絕對優勢，領跑上市同業。
內含價值（EV）是基於一組關於未來經驗的假設，以精算方法估算的一家保險公司的經濟價值，是對壽險公司價值和盈利性的另一種衡量。中國人壽EV不管在規模上還是增速上，均處於市場領先位置。2022H1中國人壽內含價值高達12508.77億元，顯著高於上市同業中壽險板塊子公司，EV同比值為+4%，高於上市同業中國平安的+3.3%、中國太保的+2.2%和新華保險的+0.02%，引領同行。
2019年1月，公司明確重振國壽戰略，同年9月啟動“鼎新工程”，目前來看，公司的轉型頗有成效。新業務價值（NBV）在2020年以583.7億元的規模重奪行業第一，同比值在2019-2022H1期間均優於同業，凸顯2019年轉型效果。後續公司仍將持續深化改革創新，聚焦重點領域轉型升級，預計公司運營品質與效率將進一步提升。
我國已進入老齡化社會，居民的養老意識顯著增強，“體面養老還得靠自己”的意識已成為社會共識。比起股票和基金，壽險具有穩定增值的優點，更適合普通居民，因此我國壽險前景廣闊，中國人壽在此大背景下亦具有較大的成長空間，值得關注
