美股向好但夜期下跌 恆指走勢料淡
文：百惠證券策略師岑智勇
周二恆指高開後，早段向淡，跌至 16558.41點後反彈，彈至16850水平牛皮，直至尾市隨美股期貨向好，以高位收市，全日波幅 365.17點。恆指收報 16914.58點，升301.68點或1.82%，成交金額 997.56億元。國指及恆科指分別升 2.18%及4.25%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恆科指共29隻成份股上升，只有理想汽車(2015)無起跌；阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別升 3.825%及2.872%，帶動指數向好。
恆指以陽燭「吊頸」收市，呈2連陽走勢。MACD快慢線差距由負轉正，即由熊差變牛差，釋出利好信號。全日上升股份 1073隻，下跌 547隻，整體市況偏好。
體育板塊在公布營運據數後出現異動。361度(1361)的主品牌產品於2022年第3季度的零售額（以零售價值計算）較2021年同期比較錄得中雙位數的增長，股價升 3.09%。特步(1368)的主品牌在2022年9月底止3個月零售銷售增長（包括線上線下渠道）同比增長20%–25%，股價升 4.55%。安踏(2020)的主品牌及FILA品牌雖有增長，但股價跌 3.61%。
受高盛及強生等企業業績理想帶動，美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1.1%、0.9%及1.1%。美股「風景這邊獨好」，但港股卻未必能受惠。夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考16500水平。
個股
中國中藥(0570)的主要業務為於中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。
集團在2022年中期的營業額約為人民幣59.12億元，同比減少27.5%。其中，中藥材生產及經營業務營業額約人民幣4.31億元，佔總營業額的7.3%。中藥飲片業務營業額約人民幣8.41億元，佔總營業額的14.2%。中藥配方顆粒業務貢獻營業額約人民幣27.62億元，佔總營業額的46.7%。中成藥業務營業額約人民幣17.66億元，佔總營業額的29.9%。中藥大健康產品業務營業額約人民幣4832.1萬元，佔總營業額的0.8%。國醫館業務營業額約人民幣6351.8萬元，佔總營業額的1.1%。毛利為人民幣29.52億元，同比下降41.0%。毛利率為49.9% ，同比下降11.5個百分點，主要原因是：(1)高毛利的中藥配方顆粒業態營業額受銷量下滑影響，營業額佔比較去年同期下降19.9個百分點；及（2）中藥配方顆粒業態毛利率同比下降9.9個百分點，拉低了本集團綜合毛利率。溢利約為人民幣4.22億元，同比下降58.1%。淨利潤率為7.1%，較去年同期減少5.3個百分點。
集團近日股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報3.3元，市盈率7.029倍，收益率4.248%。雖然集團2022年中期業績未如理想，但估值已跌至同業偏低水平，漸見吸引。若以8倍市盈率估值，目標價為3.75元。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
