要點：
– 供給方面，自2008年金融危機造成產能大幅縮減後，一直沒有再顯著上升。
– 舊船淘汰也是一個問題。上一輪週期製造的船有不少已經開始老化，目前全球大約有13%的運力是20年船齡以上，面臨拆解淘汰。
– 全球LNG船今年訂單已達128艘，創有統計以來的最高水平，而LNG船新船價格為2.45億美元，較年初上漲14.5%。
造船週期啟動 可吼中船防務
雖然大市周期下跌，但其實市場上卻有些行業在此時進入一個上升的大周期。造船業就是其中之一。而受到造船週期帶動，其中一大持份者中船系逆市走強，上周中船防務 （00317）AH股同時走高，H股漲7.53%，A股更漲停板。
先說供給方面，首先，自2008年金融危機造成產能大幅縮減後，一直沒有再顯著上升。2007年全球活躍船廠數量為最高約700家，然而，時至今天，2022年船廠數量仍僅是當年的40%，只有274家，比2020年只是增加了4家。
同一時間，舊船淘汰也是一個問題。上一輪周期製造的船有不少已經開始老化，目前全球大約有13%的運力是20年船齡以上，面臨拆解淘汰。此外，國際海事組織（IMO）新落實的環保規定亦加速了舊船拆解，不能達標的船舶需要提前被拆解，這也一定程度促進了新週期的到來。
至於需求方面，目前是非常火熱。尤其LNG（液化天然氣）航運可是一船難求。由於俄烏衝突的關系，加劇了全球天然氣市場供需緊張，加上北溪管道關閉和爆炸等事件使管道運輸轉為航運，LNG船舶需求進一步增加。而LNG船當前的天價日租亦完美反映了其火爆行情，現在大西洋盆地（Atlantic basin）一艘LNG船的租價為每天39.75萬美元，創歷史新高，有分析認為冬天到來時，租價甚至能升至50萬美元一天。
難怪目前LNG船建造訂單量價齊升。截至10月初，全球LNG船今年訂單已達128艘，創有統計以來的最高水平，而LNG船新船價格為2.45億美元，較年初上漲14.5%，創2014年以來最高。而更好的消息是，在訂單激增的同時，中國船廠所佔的份額也同時大增。2021年全球LNG船訂單中國佔比只有12%，但到2022年上半年，這個數字已經大幅提升至27.2%。
LNG船型的需求猛增，但因LNG船技術要求高，訂製需時，而且很多船廠因之前集裝箱船短缺事件早已手持不少訂單，排程都比較飽滿，LNG船的訂單據說排期已到2027年。因此預計未來有一段時間，造船業業績都會出現明顯改善。
從數據上，無可否認，中國造船業已迎來了春天。而港股中，造船股不得不提就是中船防務。
中船防務是中國造船龍頭——中國船舶（600150.SH）屬下華南地區的最大現代化造船綜合企業，集海洋防務裝備、海洋運輸裝備、海洋開發裝備和海洋科考裝備四大海洋裝備於一體。在建造中小型軍艦、支線集裝箱船和特種船舶方面都達到全球先進水平。因此，製造LNG船種這種技術要求較高的特種船，中船防務絕對有能力勝任，選擇中船防務去迎接造船大周期，港股來說是不二之選。
總括而言，中國造船業已進入大行情，雖然股價由低位升了近一倍，但如果所謂大行情只是這種樣子也太淒涼了。恰好上週，A股漲停突破今年以來新高，似乎開始正式起動。與A股不同，H股現時離今年高位仍有一段距離，或可當作追落後，建議各位可多加關注。
利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。
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