要點：
– 專注於LED業務及融資租賃業務這兩大業務
– 每年收入僅數百萬港元
– 擬重啟已終止業務成效存疑
幸福控股業務不足瀕停牌
幸福控股（00260）上周公告，公司接獲上市委員會函件，獲悉經考慮公司及上市科之全部提交資料，上市委員會決定維持上市科要求公司股份暫停買賣的決定。公告表示，上市委員會認為公司未能根據上市規則第13.24條規定維持足夠的營運水平及足夠價值的資產，以支持其營運。
每年收入僅數百萬港元
不過，港交所上市科認為公司營運水平不足。包括於過去三年以來，即2020年、2021年及2022年上半年，公司連續錄得收入港幣6,000,000元、港幣3,000,000元及港幣2,000,000元，收入水平較低，且不足以支付其公司開支，導致公司期內淨虧損分別達到港幣189,000,000元、港幣49,000,000元及港幣19,000,000元。
其中，未中止的LED業務自二零一六年以來未產生任何收入。公司雖然表示正尋求透過與國企客戶的兩個項目以及將與國企客戶簽署的額外協議來發展該業務。然而，據悉自上市科作出決定以來，該等項目及協議並無重大進展。上市委員會認為，公司的業務計劃並無提供證據證明LED業務為一項實質、可行及可持續的業務：
至於融資租賃業務，上市科認為公司該項業務的運營規模一直較小，2015年至2021年的年收入介乎港幣2,000,000元至港幣17,000,000元之間。其於2022年上半年繼續產生較低收入，僅港幣2,000,000元。
擬重啟已終止業務成效存疑
至於上述提及的「已終止業務」，公司於2022年八月又表示會重新開展氣體及石油產品業務。但上市科尚不清楚重新開展的氣體及石油產品業務的商業模式是否與已終止的氣體及石油產品業務的商業模式相同。尤其是上市委員會注意到，集團過去曾經營壓縮天然氣加氣站，但公司在覆核聆訊上承認，其目前並未經營該加氣站。書面呈稿亦提及，重新開展的氣體及石油產品業務將集中於氣體及石油產品貿易。不過，上市科認為公司關於擴大客戶群和提高毛利率的業務計劃也很籠統並缺乏細節。因此，上市委員會認為重新開展的氣體及石油產品業務為不可行且不可持續。
資產方面，於2022年6月30日，公司的負債淨額為港幣641,000,000元。此已計入公司總資產港幣686,000,000元，可見單單總資產數字未必可令交易所信服公司有足夠的營運資產，如負債淨額過高，也可被視為資產不足。
公司表示現正審閱上市委員會決定，並正與專業顧問進行內部討論，並將考慮是否提交要求將上市委員會決定轉交上市覆核委員會覆核。公告表示，公司須於11月28日前提交覆核申請，距今只餘三個工作天，換言之，如不提出覆核，幸福控股將於月底起啟動十二個月的有條件覆牌期，期限一到，又一間主板公司將被退市了。
#幸福控股 #融資租賃 #LED #石油 #星火研究室 #孫天欣 #炒股幫 
