要點：
– 《藥品網絡銷售監督管理辦法》已於12月1日實施
– 監管有利在線醫療發展
– 有適當監管是行業健康及全面發展的土壤
監管落實 在線醫療大反擊
其實恒指大升，基本上也能帶動不少股票大升，但有一些會關聯性特別高，甚至是跑贏大市。有一個板塊正是如此，它就是在線醫療板塊，三大相關股份平安好醫生（01833）、京東健康（06618）及阿里健康（00241）分別在這個大反彈中上升了八成至一倍半不等。
能有跑贏大市的表現，當然也是有原因，其中原因之一就是之前跑輸大市太多。恆指由高位跌到14,600點也只是近五成左右，但像阿里健康由高位30元跌至最位3元卻是足足跌了九成，造成嚴重超賣。因此，當大市強勢反彈，這三隻在線醫療股比大市反彈更多是十分合理。
當然，除了超賣太嚴重，板塊本身的催化劑也是關鍵之一。12月1日，國家市場監管總局發布的《藥品網絡銷售監督管理辦法》正式施行。有關法規主要有四大面向，分別是藥品網絡銷售企業、處方藥網絡銷售、藥品網絡銷售平台、以及監督檢查。
藥品網絡銷售企業方面，政策法規明確了企業要負責並建立相關制度保證網絡銷售藥品的安全，法規亦明確禁止了一系列的藥品銷售，該清單包括疫苗、血液製品、麻醉藥品、精神藥品、醫療用毒性藥品、放射性藥品、藥品類易製毒化學品；醫療機構製劑及中藥配方顆粒。
處方藥網絡銷售方面，法規規定需實行實名制，並規定了處方藥與非處方藥應當區分展示等措施。而在藥品網絡銷售平台及監督檢查方面，法規指第三方平台應設立相關部門去確保藥品質量安全及確保不涉及違法行為。
基本上，上述監管是有利在線醫療發展的。首先，這去除很多不必要的猜測，很多事情都可據可依，不用太擔心行業又突然受到政府限制。其次，有適當監管是行業健康及全面發展的土壤，法規能引導「互聯網及藥品流通」規範發展，加強藥品流通企業與互聯網企業雙方合作，推進線上線下融合發展。畢竟，商業合作除賺錢外，還講究安全，像沒有監管的加密貨幣，可以突然死亡，這是商家最擔心之事。
第三，隨着《藥品網絡銷售監督管理辦法》實施，電子處方將進一步加速外流，擴大處方藥在線零售端市場規模。因此，京東健康、阿里健康等醫藥電商將受益處方藥外流的紅利，帶動在線醫療行業增長。
事實上，即使早前法規仍未落地，像阿里健康及京東健康等企業的財務表現已經相當不錯。今年前三季度，阿里健康取得收入人民幣115億元，同比增長22.9%。京東健康今年前三季度，取得收入人民幣105.2億元，同比增加42.1%。相信法規落地後，增長可以持續並繼續擴大。
總括而言，港股反彈及《藥品網絡銷售監督管理辦法》的落實都帶動了在線醫療板塊的股價表現，如果港股繼續反彈，在線醫療板塊有望繼續上行，建議關注三大相關股份平安好醫生（01833）、京東健康（06618）及阿里健康（00241）。
利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。
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