要點：
– 德盈控股上市招股時反應不俗，公眾入表認購逾1萬份，有數倍超額認購
– B.Duck佔授權業務68%收入
– 上市招股反應佳 主要貨源頗歸邊
德盈控股持股集中街貨少
筆者早前介紹的快意智能（08040），可說是近年少有的香港本土企業而能成功晉身上市平台，今天介紹另一家頗有特色的本土起家企業。
德盈控股（02250）主要從事角色授權業務：集團透過跨多個渠道創建、設計及授權自創的B.Duck家族角色，以及就該等角色進行品牌管理及營銷。本集團的B.Duck家族角色瞄準主要位於亞洲、年齡介乎15至34歲、具有品牌意識、且有追求時尚、購買力強、精通科技及熱衷使用社交媒體等特質的消費者。
集團向被授權商授出B.Duck家族角色及品牌以提供產品設計應用服務，以作服務及產品出售。角色授權業務可大致分為商品授權、實景娛樂授權、內容及媒體授權、推廣授權以及設計諮詢五類。
集團同時設計、開發及採購以B.Duck家族角色為特色的產品，並通過多個電子平台銷售。德盈由2015年就開始在天貓開設首間線上旗艦店、繼而擴展至京東、唯品會及HKTVmall等電商平台，直接讓客戶線上付款，線下送遞。
德盈控股上市招股時反應不俗，公眾入表認購逾1萬份，有數倍超額認購。
B.Duck佔授權業務68%收入
公司於2022年初上市，上市後公布的首年全年業績亦符合招股書預期，綜合2021年全年，全年收益達到2.9億港元（下同），較2022年全年上升約24.2%。其中角色授權業務約1.67億元，電子商務約1.23億元。來自B.Duck產品的收益達到1.11億元，同比增長逾48%，佔全年授權收益66.8%。全年純利達到7,726萬港元，同比上升29.1%。
不過，公司2022年上半年業績就已走樣，收益由大約1.24億降至約9,174萬元，同時轉盈為虧，錄得約1,852萬元虧損。所幸公司上市後負債比率明顯下降，應無資不抵債之憂。上半年，公司亦曾與NFT策劃公司簽訂發行NFT計劃備忘，但目前未有進一步公布。
上市招股反應佳 主要貨源頗歸邊
公司上市招股時反應不俗，公眾入表認購逾1萬份，有數倍超額認購。同時間，公司引入華僑城（亞洲）（03366）為投資者，目前持有約8.36%股份，連同大股東許夏林66.32%以及前非執董王賢訊7.96%持股，持股卻相當集中。
今年9月，公司董事會宣佈成立股份獎勵計劃。並於9月期間以每股均價1.706元在市場購買合共25,000,000股或2.5%股份。相信相關股份應屬認購股東的套現行為。如加上該部分股份，公司股份的公開流通部分已不足15%。
至於華僑城（亞洲）的購入價，按華僑城（亞洲）於2021年7月的公告約為1.43億港元，如按目前8.36%持股計算對應市值約為17億港元，按目前德盈控股僅16億市值以及華僑城（亞洲）與德盈在業務上存在合作協同效應，加上華僑城（亞洲）往績於上市後多數採取分段出售及獲得豐厚收益的手法，華僑城（亞洲）在短期內未必會估出德盈股份套現。但反過來說，如德盈保持現狀，要在高位配售離場亦非易事。
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