要點：
– 新城市建設主要在中國從事物業發展及投資
– 半年營業額下降虧損擴大
– 負債達8億 多為長期貸款
宏觀具挑戰新城市建設仍持續虧損
新城市建設發展（00456）上月公佈，公司秘書張詩雅請辭公司秘書兼授權代表職務，張氏確認與董事會並無意見分歧，公司同時委任李綺華接任上述職務。據公告，李氏畢業於倫敦政治經濟學院，取得法律（榮譽）碩士學位，具備香港律師資格，李氏同時擔任多家於聯交所上市的公司之公司秘書。
據公開資料，李氏應為外聘公司秘書，據香港律師會資料李氏與李綺華趙國賢律師事務所合夥人李綺華（EVA LEE）同名，李氏同時於創建集團（01609）及國能集團（00918）任公司秘書，而張金兵同為兩家上市公司執行董事兼主席，其中亦有獨立董事曾先後擔任兩家公司獨立董事。
翻查資料，新城市建設主要在中國從事物業發展及投資，公司全資子公司廣東暢流投資為現時之主要營運單位，但近年租金收入已略有下降。近年同時進軍大灣區的線上零售業務及益百家連鎖超市，以及收購北京物業管理知識產權授權人及珠海物業發展公司。
半年營業額下降虧損擴大
綜觀2021年全年，公司經營收入雖達1.98億港元（下同），較2020年同比大增3.22倍，但公司經營虧損卻進一步擴大，由2020年約347萬元暴增9.87倍至3773萬元。連同其他開支，公司全年虧損為6,941萬，同比上升逾1倍。宏觀環境仍具挑戰，公司最新的中期業績可能亦因而繼續受影響。上半年同比計算，營業額由9,046萬降至7,803萬，半年虧損由501萬擴大至1372萬。
公司資產負債方面，公司現金僅1,509萬，流動負債部分包括短期借貸約2,342萬，合計流動負債約1.34億，但公司包括按金及應收帳合計有5.88億，短期債務壓力不大。
負債達8億 多為長期貸款
值得留意公司長期負債約7.92億，上半年已付利息約1,437萬，按比例計算全年利息約2,874萬，如扣除利息，公司上半年營運則大致持平。幸好公司大部分貸款皆為有抵押銀行貸款，且到期日由2025年至2030年不等，再融資時間充裕。
從股份結構來看，公司剛進行50股合1股，總股數降至不足1億股，亦可能出現不少碎股。公司主要兩名持股人合共持股約七成，即街貨約2,000餘萬股，流通量略低，流通性亦甚不足。公司目前市值僅約1億，相對表面上的淨資產值約7億元，算是大折讓。
從公開訊息渠道分析，大股東要保持絕對多數，可稀釋空間有限，因而融資的主要手段將為債權融資，但如有具前景項目時，亦可考慮供股融資等方法。與此同時，公司目前的市場曝光率不足，而加上未有具瞄頭的投資故事，要啟動股本市場需要較長時間進行熱身。
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