申洲國際 (2313.HK) 利好催化劑出現，股價反覆回升
申洲國際為內地針織製造商，主要提供針織服裝、包括體育運動服、休閒服、內衣、睡衣等產品。
申洲國際業務遍佈全球多個地區，其主要客戶亦是全球知名體育運動品牌，包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS及PUMA等，產品市場則覆蓋中國內地、日本、亞太區及歐美市場。
近月，申洲國際客戶之一NIKE (NKE.US) 公佈了其第二季度業務表現，收入按年增17%，至133.2億美元，以半年計收入則按年增10.2%，至260億美元，較市場預期好，其業績反映了市場對體育用品需求有回暖現象，主要受惠於環球地區漸漸從疫情中回復常態，因此市場亦憧憬將可帶動申洲國際業績表現回穩。
此外，香港及內也近月亦漸漸放寬防疫措施，消息指內地亦最快於1月8日與香港恢復通關，因此屬於消費類的申洲國際亦有望受惠，通關和復常所帶來的報復式消費，相信亦可有助提升業務表現。在各種利好催化劑所帶動下，使其股價近月表現反覆向好。
申洲國際股價歷史高位於2021年5月27日出現，最高約為207.6港元，其後受疫情及市場氣氛影響持續下跌至2022年10月31日的約54.30港元，近兩個月則受市場氣氛及各項利好因素帶動而反覆回升至近88.15港元。
以88.15元股價來算，目前市盈率 (TTM) 約為31.7倍，近5年平均市盈率 (TTM)約為32.7倍，目前估值略低於過往5年平均，市值約為1,321億港元。
截於2022年6月30日，申洲國際收入按年增19.6%，至135.9億元人民幣，毛利按年跌9.1%，至30.7億元人民幣，毛利率按年減少7.1個百份點，至22.6%，母公司擁有人應佔利潤按年增6.3%，至23.7億元人民幣，每股基本盈利按年增6.1%，至1.57元人民幣，整體表現向好。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
黃偉健
Ken Wong, CFA
