通關憧憬利港股 恆指風景獨好
美國聯儲局上月政策會議記錄顯示，大多數決策者強調，在政策轉向更具限制性立場時，需要保持靈活性及可選擇性，暗示在本月底至下月初的政策會議，加息幅度可能縮減至0.25厘，但如果通脹持續，決策者亦對終端利率高於預期持開放態度。會議記錄又顯示，並無決策者認為在今年開始減息是合適的做法。
消息帶動美股向好，港股亦見受惠，在1月初曾上升至近21,400點水平。在此之前，投資者憧憬中國及香港通關在即，經濟有望回復，甚至是回到疫情之前的狀況。因此，港股在2023年首個交易日紅盤高收，而且越戰越勇，未有受外圍市況影響，譜出「風景這邊獨好」的走勢。
不過，在投資界中有所謂的「buy on rumor sell on news」，中譯是「就謠言而買，就新聞而沽」；意思是在謠言出現之時，投資者總是想得很美好，希望有關消息可以改善企業盈利，因而可以提升估值。不過，當消息出現之後，投資者便會計數，分析及量化有關消息帶來的實際影響。一般而言，憧憬多美好，現實卻殘酷，在評估事件帶來的具體影響後，往往發展表現未如預期。在憧憬未如預期的情況下，估值大概也會未如預期，最終導致投資者沽貨，使股價受壓。
簡言之，在通關之前，投資者的憧憬都是美好的。不過，一旦通關之後，投資者也得密切留意市況及經濟發展，並適時調整策略。
期指盤路方面，12月期指結算評估價為19,670。1月期指未平創淨數為33,597張，1月未平倉合約總數為 113,709張，未平淨佔未平總的比例為29.55%，比例輕微高於上月。料恆指走勢有望在1月向好，稍後可留意「一月效應」帶來之啟示。不過，由於宏觀經濟環境仍具挑戰性，投資者仍應注意風險。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
