首程控股 (0697.HK) 基礎設施不動產管理者，股價回勇
首程控股，以成為不動產投資信託基金引領者和基礎設施不動產資產管理效能提升者為方向，專注于中國基楚設施不動產管理行業。首程控股擁有國際化的股東背景，包括首鋼集團、歐力士集團、新創建集團、北京國管、厚朴投資、中集集團、經緯中國等，業務覆蓋京津冀、長三角、大灣區及成渝區域。
集團業務主要分為停車出行、基礎設施不動產業務兩大類。集團的項目均擁有長期穩定現金流的特質，可以作為較為優質的長期被動收入的投資。同時集團的項目亦具備智能空間解決方案，通過數字化轉型升級，以搭建智慧城市生能系統，提升創新服務質素。
此外，集團亦佈局公幕REITs 領域，覆蓋旗下的停車出行項目、產業園區項目、創儲物流、高速公路、綠色環保、新能源產業等的項目，形成公幕REITs 產業發展，同時亦可透過公幕REITs 作為前期投資的退出路徑並變現，以銷定利潤回報。
截於2022年6月30日的六個月，集團業績持續強勁，收入按年增44.4%，至9.22億港元，公司擁有人應占利潤按年轉虧為盈，至6.02億港元，每股基本盈利按年轉虧為盈，至8.46港仙。從集團財務表現來看，集團業務維持強勁。
從業務分部來看，停車出行業務收入按年增76.2%，至4.80億港元，基礎設施不動產業務收入按年增23.9%，至4.42億港元，兩個主營業務亦錄得良好表現。
集團股價近年由2020年11月19日的高位約2.81港元，受大市氣氛影響持續下跌至2022年3月15日的底位約0.855港元，下跌幅度約為69.6%，其後反復回升至目前的約1.90港元，技術上已呈現上升勢態。
以股價1.90港元計算，市值約為138億港元，市盈率 (TTM) 約為15.3倍，過往5年平均市盈率 (TTM) 約為29.1倍，因此目前估值低於過往5年平均，並且有回升趨勢，估值算是相對吸引。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
黃偉健
Ken Wong, CFA
