要點：
– 持續加息只會令經濟頹勢加劇
– 高息環境對本港企業營運不利
– 萬幸現時通脹數據已有回落跡象
高息定期的代價
銀行港元定期於前陣子曾突破5%水平，全城蜂擁存放資金到銀行。但人人沉醉於這類無風險投資產品時，卻忘記高息環境下本地經濟背負的沉重代價。
港元的貨幣政策
先作簡單科普，在貨幣不可能三角悖論下，單一貨幣只能在資本自由流動、貨幣政策獨立及匯率穩定中三擇其二，而金管局則為港元選擇了資本自由流動及匯率穩定（聯繫匯率），從而被逼跟從美元貨幣政策。理論上，香港需完全跟從美元加息步伐；但於實際上，因資金流動具成本及受其他因素影響，港元及美元仍會存在息差情況。
為維持聯繫匯率而強行跟從其他經濟體系的貨幣政策代價不輕，貨幣政策是現代全球政府調節經濟的重要工具，而香港為維持美元掛勾而無奈失去貨幣政策的主導權，當兩地經濟出現相反走向時，香港將被逼使用不合宜的利率政策。2022年第三季美國GDP按季升3.2%；而香港則收窄達4.5%，可見兩地已漸見經濟兩極化情況。現時美國經濟走勢主要由經濟數據主導，而香港經濟近年已漸由內地政策主導，未來兩地經濟可能繼續各走各位。若香港被逼於經濟衰退下持續加息，只會令經濟頹勢加劇。
聯繫匯率不得不守
但聯繫匯率作為香港金融界碩果僅存的「核心價值」，實在不得不死守，猶幸近月港股大反彈，國際資金大量湧向港元，令港元走強，暫時未有過大的加息壓力。但難免他朝資金再流走，令HIBOR再次回升，銀行體系亦不得不加息應對。
息口重挫實體經濟
息口高企，首當其衝的定必是槓桿高及具現金流價值的港樓，在5%定息下，買樓放租的回報明顯變得遜色，更何況租金收入需再扣除利息、差餉、管理費、裝潢費，而且管理費時又費神。
或者對於無樓一族，樓市轉弱根本無關痛癢，但高息環境對本港企業營運亦不好受。近期數名做生意的朋友皆不約而同的埋怨息口高企令其借貸成本上升，輕則令企業周轉成本上升，重則令營運成本蓋過收入，無奈終止商業計劃。即使願意付出高昂利息，亦不代表能順利通過銀行壓力測試。企業因息口問題而導致盈利收縮，惡果最終亦會應驗到打工仔身上。
萬幸現時美國通脹數據已有回落跡象，美聯儲現時只計劃加息至5.1%。隨通脹見頂回落，大部份銀行開出的定期利率亦回調到5%以下。自美聯儲於2008年以QE救市，香港企業及投資者一直享受著低息環境，若息口於短期過度飆升，將會有一班投資者及企業撐不住，再牽連經濟內其他個體。情況猶如一位長期吸食毒品的道友，霎時完全遠離毒品定必四肢抽搐、全身發冷。
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