黃金ETF相對穩陣
美國3月PPI意外大跌，加上上周首次申領失業救濟人數急彈，市場料美國加息周期近見頂，隔晚美股抽高，港股今日反覆偏好，全日升近百點，恒指連升第二日。恒指今早高開78點，報20,422點，之後反覆向上，最多升138點，高見20,482點，但高位拋售壓力大，港股由升轉跌47點，低見20,297點，之後收復失地，午後大至在20,400點附近上落。最終恒指收報20,438點，升94點或0.5%；國指收報6,914點，升38點或0.6%；科指微升0.1%，收4,164點，大市全日成交1,083.64億元。美國銀行系統危機令市場猶有餘悸，港股重磅股亦接連面對減持風險，在市場信心恢復前，恒指難以大升，短線維持好淡爭持格局，大約於20,000點上下500點波動。
早前聯儲局公布的3月份會議紀錄顯示，官員普遍預期美國將面對輕微經濟衰退，市場避險需求上升，帶動金價企穩每盎司2,000美元後穩步向上，逼近20年8月6日每盎司2,069.4美元歷史高位。金價向上證明市場信心不足，以目前走勢而言，金價破頂機會極高，但預期升幅未必很大。目前仍然屬高息環境，金價炒高全因避險作用帶動，但持有黃金無息，大戶買金僅為資產配置用途，難以寄望大戶會重倉期金。預期金價有機會升破2,200美元，但升至2,500美元則機會不大。
若以避險角度出發，建議入手SPDR黃金ETF(2840)比金礦股更為有利，因為比較貼近金價走勢，而金礦股有時會偏離金價走勢，雖然目前金礦股走勢較強，但若回吐亦會有較大風險，故黃金ETF為相對穩陣選擇。但若投資者風險胃納較高，建議亦可考慮現價追入紫金(2899)，15元以上分段部署賣出，跌穿14元宜止蝕。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
