蠱惑的「息」上下殺
美國始終都要加息，決定加息0.25厘，至介乎5至5.25厘，將美國聯邦基金利率推高至16年來的最高點，但符合市場預期。
然而加息前的港股走勢卻相當納悶，周二恒指跌穿250天缐（19,718點）之餘，大市成交更只有662億，為去年10月7日以來最少。
聯儲局主席鮑威爾表示，對於是否會停止加息，認為息率正接近甚至可能已達到終點。究竟以後是加？不加？甚至是減息？鮑威爾的答法可謂非常彈性，正式是「蠱惑的息」，這令港股走勢更加無所適從。
牛熊缐一失再失
內地股市假期休市，北水欠奉，加上觀望美國聯儲局議息結果，港股交投淡靜，恒指4連升後回套，並失守250天線，已是20個交易日內第二度失手這條線，至於成交亦再創今年最低。周三（5月3日）恒指低開247點後跌勢持續，最多跌395點，低見19,538點，收市跌234點，收報19,699點，失守250天牛熊線（約19,718點）。科指跌63點，報3,835點。大市成交只有662億，為去年10月7日以來最少。
現時資金亦不過在幾個板塊中輪動，目前港股走勢較差，從技術上恒指已第二次失守250天線，而19,500點已是非常貼身的技術支持位。如果恒指不能從上這個水平收市的話，並失手超過三個交易日，19,000點必穿無疑。
「雙馬」領跌 三桶油捱沽
阿里巴巴（09988）及騰訊控股（00700）成跌市主力，前者報80.35元，失1.95元或2.4%，推低大市36點；後者報339.4元，跌6.4元或1.9%，推低大市29點。表現最差藍籌為金沙中國（01928），全日跌1.4元或4.9%，報26.95元。
國際油價下挫，並跌至5周低位，「3桶油」跌幅介乎近3%至逾4%。中國石油（00857）報5.17元，失0.24元或4.4%；中海油（00883）報12.22元，跌0.42元或3.3%；中國石化（00386）報5.02元，跌0.15元或2.9%。
食品及部分零售向上，百威亞太（01876）報23.3元，升0.65元或2.9%，為表現最好藍籌；其次為蒙牛乳業（02319）及海爾智家（06690），前者升0.75元或2.4%，報31.85元，後者報25.8元，升0.55元或2.2%。另外，康師傅（00322）及農夫山泉（09633）齊齊逆市升0.4%。
滙豐控股（00005）反覆靠穩，不過，派季息的恒生銀行（00011）連日向下，連同東亞銀行（00023）跌2%，友邦保險（01299）、中國人壽（02628）及中國平安（02318）跌1%。
賭股捱沽，美高梅中國（02282）重挫逾8%，新濠國際發展（00200）跌逾6%，金沙中國（01928）亦跌近5%。
內房股同樣處於弱勢，碧桂園（02007）跌3%，龍湖（00960）跌1.7%，中海外（00688）跌1.1%，合景泰富（01813）反彈，收市報2.6%。
五窮六絕七翻身有根據？
恒指公司指出，在2013至2019年間，恒指在5月的回報為負1%，為1年12個中排名第10；若是疫情爆發，情況也不相伯仲，因為在2020至2022年間5月平均回報為負1.3%，1年中排名第8。
六絕會否出現？於2013至2019年間，恒指在6月仍見負，平均回報為負1.4%，在1年中排名第11位，可是六絕的說法非虛。不過在疫情爆發後的3年，恒指在6月卻是表現不俗，平均回報為2.4%，為1年中表現排名第3。不過從2013至2022年間，恒指於6月仍是出現負回報，平均為負0.2%。
7月翻身又如何？從2020至2022年間，恒指在7月平均回報為負5.7%，1年中排第11。反觀2013至2019年，7月平均回報為1.9%，排名第3。由於疫情後7月差勁的表現，導致從2013至2022年間，恒指回報為負0.4%。
恒指公司又指出，從2013至2022年間，恒指在11月表現最佳，回報率達3.5%。不過疫情前後表現有明顯差距，2013至2019年間恒指回報為1%。至於恒指於9月錄得負回報為3%，為表現最差的月份。疫情前當月負回報為0.7%，疫情後負回報為擴大至8.5%。
另外，恒生指數公司宣布，根據香港交易所主板上市規則第18C章上市的特專科技公司，將被納入恒生指數系列的選股範疇，惟恒生指數及恒生中國企業指數除外。新措施將由截至6月30日的指數季度檢討開始實施。
加息0.25厘人人估中？
美國聯儲局於香港時間5月4日凌晨2時公布議息結果，此前市場預期加息0.25厘機會大，據美媒指，預料聯儲局官員也會討論何時「收手」、結束加息周期，聯儲局前副主席克拉里達（Richard Clarida）主張這次加息後應暫停。
結果呢？真的是加0.25厘。雖然以民主黨人為首的一批國會議員，包括參議員沃倫（Elizabeth Warren），向聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）不斷施壓，敦促當局停止加息，以免製造一場破壞就業和壓垮小企業的經濟衰退。
聯邦公開市場委員會（FOMC）會後聲明稱，委員們一致同意此次的利率決定，稱近幾個月就業增長勢頭強勁，通脹仍然高企，局方高度關注通脹風險。不過，聲明刪除關於暗示將進一步加息的措辭。
FOMC上次的聲明指出，「為實現足夠限制性的貨幣政策立場，讓通脹率隨着時間推移回到2%，委員會預計，一些額外的政策緊縮可能是適當的」。不過，本次聲明已經刪除這段措辭。
聲明並就進一步收緊政策的合適條件作出概述，重申聯儲局將會考慮「貨幣政策的累積收緊、對經濟活動及通脹造成的滯後影響，以及經濟和金融發展」。聲明重申，美國的銀行體系健全及強韌，家庭和企業的信貸條件收緊可能會對經濟活動、招聘和通脹造成壓力，影響程度仍然不確定。
美國已無條件繼續加息？
美聯儲接下來的利率決策、美國衰退壓力和銀行業風波等問題仍值得關注。一方面，美國首季GDP增速大幅下滑，低於市場預期，僅為1.1%，與去年第4季的2.6%相比，增速明顯放緩，並且也顯著低於2%的市場一致預期，表明美國經濟面臨的衰退壓力增大。另一方面，美國3月個人消費支出（PCE）增長4.2%，高於市場預期的3.7%，凸顯持續存在的通脹壓力。
美國第一共和銀行陷入困境再度引發市場關注，表明銀行業風波仍然遠未結束。這些海外數據和事件傳遞出的整體狀況可能較為複雜，利率期貨顯示，今年9月提前減息的預期也出現小幅升温，導致10年期美債利率再度回落至3.4%附近。
前紐約聯儲官員、現任Evercore ISI的副主席Krishna Guha在研報中寫道，美聯儲為推動此次加息作出的權衡可能是，鮑威爾將不得不就下次會議的政策前景給出暗示，但語氣上可能不太具有前瞻性。
Charles Schwab固定收益策略師Collin Martin說：「最重要的是，他們如何做到既傳達出暫停加息的可能性，同時又不完全關閉加息大門。」
金管局力抗加息壓力
港匯偏軟，觸發弱方兌換保證，在美國宣布加息0.25厘前後，金管局在紐約時段入市承接港元沽盤，時隔兩周再次入市。金管局買入46.71億元，使銀行體系結餘將降至445.27億元。港匯曾觸及7.85兌1美元，較早時報7.8491。
早在本港銀行體系總結餘失守500億元時，金管局總裁余偉文撰文強調資金流出港元體系並不一定代表資金撤離香港，同時銀行持有的外匯基金票據及債券超過1.1萬億港元，基本上都能穩妥管理其流動性，確保資金有序、高效地流轉。
余偉文指出，自2008年起，環球主要央行為應對環球金融風暴和疫情採取量化寬鬆措施，期間淨流入港元體系的資金達一萬億港元，因此，隨著美國加息，全球流動性收緊，資金淨流出港元體系亦屬正常。同時，資金流出港元體系兌換成其他幣種（如美元），仍可能留在香港金融體系。其中一個比較代表性的數據是香港銀行體系的整體存款水平，自去年起，弱方兌換保證多次觸發，銀行體系總結餘由去年4月底3,376億港元降至最近今年4月底490億港元左右，為2008年11月以來最低的水平。同時期，香港銀行體系存款總額保持平穩，整體存款自去年4月底至今年3月底增長了約1.4%，說明資金流出港元體系並不一定代表資金撤離香港。
余偉文續稱，「銀行體系總結餘」是指香港各家銀行設於金管局的結算戶口的結餘總和。結算戶口是銀行用來與金管局、與其他本地銀行之間的支付結算，該類戶口的結餘沒有利息。因此，銀行一般都不會在結算戶口存放過多餘額，而結算戶口的結餘只佔銀行資產的小部分。換言之，銀行體系總結餘反映銀行在這個港元「交收平台」上的總流動性，著眼點應該放在整個銀行體系可以動用的資金。 
