作者:《王道財經》由王冠一教授創辦,本著「授之以魚,不如授之以漁」的理念,追蹤重要市場資訊,並致力剖析環球財金大局,務求見微知著,捕捉市場先機。
形勢波動 五窮不窮?
「五窮、六絕、七翻身」是股票市場傳統智慧,雖然當中「五窮」來自美股術語「Sell in May and Go away」,但此話套用在港股也實不為過,過去20年,港股有14個5月份錄得下跌,比率高達70%;近年來以2015年跌幅最驚嚇,單月跌12%。不過,去年大升市,則錄得4.2%升幅。
儘管去年五窮月不窮,但今年形勢已變,資本流向或會隨時逆轉。早前美國10年期國債息率衝破3厘,該水平一直被市場視為禁區,其實也不無道理,皆因美國國債是金融市場的重要指標,不少企業的借貸成本以此為基準,一旦國債息率急升,必然影響企業營運及業績;尤其是近兩年美國有不少上市公司,以低息借貸再進行股份回購,股價因而得以飆高,按此推論,倘若息口急升,股市必定首當其衝。
其次,債息急升反映市場預期通壓力升温,倘若聯儲局提速加息,美元則有望擺脫疲弱基調,進而逐步走強,屆時新興市場受壓,港股當然無法獨善其身,觀乎4月份亞股普遍出現外資沽售,大抵已初現眉目。
外圍市場雜亂無章,亦為投資市場蒙上陰影。中美貿易角力僵持不下,戰線延至科技股,繼中興通訊被封殺,內地通訊設計一哥華為再被捲入漩渦。市場盛傳,商務部與司法部正對華為是否違反伊朗禁令作出調查,消息更指今次更動員FBI,華為面臨的處分或較中興更為嚴重。
回看港股,科技龍頭騰訊近期已顯著轉弱,失守400元整數關口後逐級向下,散戶血肉長城只有被轟個血肉橫飛。以基本股市分析而言,若股價由高位下跌20%,代表該股開始由牛轉熊;騰訊作為恒指權重股,過去一年帶領港股節節上破,如今牛氣不復當日勇,與其悉悉相關的港股大市,會否同樣易跌難升?