要點：
– 恒指並未走出上落市格局
– 恒指20,300點以上，略為對沖倉位下跌風險
– 繼續睇好「中特估」概念股票
恒指並未走出上落市格局
市場憧憬美國加息周期已經完結，港股在「中字頭」股票帶領下於上周一（5月8日）重上兩萬關並且高見20,321點，可惜中加關係惡化加上中國經濟數據不及預期理想，人民幣轉弱拖累港股於上周二（5月9日）起連跌4日，到周五（5月12日）收市再度收市失守250天綫約19,700點。近日熱炒的「中特估」（中國特色估值體系）概念股票在上周有明顯獲利回吐壓力，加上市場憂慮美國總統拜登或於即將開幕的七國集團（G7）領導人峰會前後簽署行政命令打壓內地科技企業，而美國債務上限問題仍然僵持不下，市場情緒轉趨悲觀，普遍認為港股或短期內會跌穿19,000點。
然而，投資者永遠在大市高位時過於瘋狂；低位時過於悲觀，港股本周一（5月15日）在眾人看淡之下穿底後急彈，不但成功收復250天綫，更重上兩萬點，主要原因是因為午後傳出上海證券交易所將召開「滬市金融業專題座談會」討論提升金融業估值，加上內銀在下調存款息率消息下，中資金融股發力帶動「中特估」板塊集體飆升，而科網板塊亦趁機挾上進一步推動港股重上兩萬關。
技術上，恒指仍然繼續保持筆者經常強調的穿底回升、穿頂回落的「假穿形態」，並未走出上落市格局，預期恒指短期波幅區間大約在19,500點至20,500點，但要小心5月份下半個月有機會因為拜登簽署行政命令及美國債務危機回落。
策略上，傾向在恒指20,300點以上，候高略為Long Put即月價外600點恒指期權對沖倉位下跌風險，並且繼續睇好「中特估」概念股票，把握機會逢跌Short Put 下月相關概念的等價股票期權。
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