要點：
– 歐元區通脹受控，但目標仍未達到，有繼續加息的必要
– 美國債務上限談判必須通過，否則部份國債的利息最早可能在6月就不能支付
– 量度各種貨幣的相對強弱，是回歸初心的分析
回歸初心的外匯技術性分析
佔據着財經新聞重要性排行的第一、二位，分別是歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）對未來加息時間表的暗示和美國債務上限提高的辯論結果。前者表示通脹已經受控，但目標仍未達到，可能到夏季之後才能真正達標，估計6、7月分別會再加息0.25%。後者的風險就是如果債務上限不能提高，可能最快在6月份，就沒法支付部分國庫債券的利息，引致美國國債違約。由於後果太嚴重，所以大部分經濟學家估計債務上限最終一定會提高，如果美國國債真的違約的話，後果的嚴重性是無法估計，金融海嘯、金融危機、黑天鵝等的形容詞，根本不足夠去形容存在的災難性，用金融市場世界末日去形容也未為過。因為全世界第一大的避險貨幣及被視為世界上最安全美國國債都塌下來的話，所有投資者對金融市場的認知會完全被顛覆。
其實新聞報道有時候會夾雜着感知管理（perception management）的功能，尤其是財經新聞。就是媒體機構藉着財經新聞的報道，嘗試去影響讀者對某些事情的想法。所以作為外匯投資者，必須要回歸初心，讓圖表及數據去說話，不要被某些重要人士的講話受影響，世界不是一個人說了算。最回歸初心的一個做法，就是去量度每一種貨幣的相對強弱度及其方向性，（圖一）是本工作坊所揀選的七種主要貨幣的相對強弱度日線圖，由強到弱的排序如下：
（1） 紐西蘭元（NZD）：
「強弱度：100；方向：沒方向」。除了美元外，紐西蘭元是七種貨幣當中最高利息的貨幣，與美元一樣在5.25%，由於貨幣利息高，又沒有美國債務違約等的風險，歐洲是否加息，甚至乎俄烏戰爭好像也與其無關，地域上也距離歐洲和美國很遠，雖然不是傳統避險貨幣，但卻發揮了避險的功能。
（2） 加拿大元（CAD）：
「強弱度：95；方向：上升」。跟紐西蘭元差不多，地緣政治上沒有非常重大的關連性，利率也在4.5%的高水平，並且過去石油價格偏強，為加拿大元帶來了優勢。
（3） 英鎊（GBP）：
「強弱度：91；方向：下跌」。息率也在4.5%，但相對於加拿大，英國陷入了經濟衰退的情況，準確地形容應該是滯脹（Stagflation），物價高漲但經濟停滯不前，一個100平方米的居所，一個月的能源用開支在400英鎊的水平。其實英鎊在3月初的時候已經開始上升，直至5月初見頂開始回落。
（4） 美元（USD）：
「強弱度： 91；方向：下跌」。雖然不斷有債務違約風險可能性的霧霾下，美元其實很強勢，所謂債務違約的風險，在其表現上根本看不出來。
（5） 澳元（AUD）：
「強弱度： 78；方向：上升」。息率在3.85%，只高於歐元和日元，回報率並不是最吸引，澳洲與中國的貿易衝突，仍然未完全解決，所以展望只是平平，它的強弱度已經說明了一切。
（6） 歐元（EUR）：
「強弱度： 58；方向性：下跌」。正如本文章開端已經提及到，通脹問題仍未解決，雖然短期內還會起碼加息兩次，但現息率在3.75%，相對於其他國家其實是大落後，並且市場對央行」出口術」的加息預告，其實已經沒有多大的反應。
（7） 日圓（JPY）：
「強弱度：0；方向性：沒方向」。唯一負利息的的避險貨幣，以上所提及到的七種貨幣當中，除了日圓以外，其餘六種一直都在加息的周期當中，部分可能接近尾聲，並且日本央行仍然選擇量化寬鬆印鈔去刺激經濟，日圓的弱勢什麼時候才停下來真是一個問號！
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