經濟衰退的問題今年浮現 小心美股大跌
近期美股走勢強勁,但明顯地,股市強勁反彈沒有根據,美國經濟實際上肯定會陷入衰退。
上星期美國首次申請失業金人數升至26.1萬人,爲2021年10月以來的最高水平。由於疫情關係,美國大量放水,但去年頻頻加息,14個月加了5厘息,這鼓勵了儲蓄,並大大提高了借貸成本。加息有助於對抗通脹,但對消費者支出、商業地產等依賴債務的行業,卻是壞消息。
但股市蘊含着巨大的樂觀情緒。標準普爾500指數的預期市盈率比長期平均水平高出25%,而且該指數高度集中,就像互聯網泡沫時期一樣。如果美國繼續加息,預計9月將出現經濟衰退,標準普爾500指數將暴跌20%,由於對銀行業的擔憂扼殺了貸款,還會出現信貸緊縮。房價可能會下跌15%-20%。
美聯儲將在 6 月 13 日至 14 日議息,市場預計美聯儲將維持利率在 5%-.25% 不變。而市場人士認為7月底的議息會議上才再加息25基點。
近期油價走勢向下,因有媒體報道美國和伊朗即將達成核協議,並將導致石油供應增加,雖然上週沙特阿拉伯決定減產,但市場擔心環球經濟衰退及伊朗增產,油價下行走勢明顯。
6月上旬,澳洲及加拿大央行分別加息25個基點。澳洲隔夜拆款利率上調至 11 年高點 4.1%,央行主席洛威警告,由於通脹率仍然過高,有可能會繼續收緊政策。
根據以上資料,發達經濟體加息週期未完,投資者必須小心資本市場的波動,短期而言,應靜觀其變。
(撰文: vantage客席分析師李慧芬)