要點：
– 「春江鴨」趁好消息出貨
– 引入強者加盟有助其估值
– CDMO和EFS項目潛力大
– 股價回調已超賣高值博率
價值嚴重被低估 維亞生物可翻倍
美國聯儲局似有暫緩加息的趨勢，或至少多看一至兩個月，以確定通脹是否已受控。趁此緩息預期，全球股市反彈，其中積壓已久的恒指亦在息口敏感板塊如科技、內房等帶動下重拾動力。叠加市場預料中央會出手振興經濟，進一步令投資情緒升溫。
近日，生科股維亞生物（01873）公布與關連人士班艷及熊偉訂立意向書，對方擬於未來12個月以每股2元（較此前收市價溢價5.26%）認購公司最多585萬股公司新股。此外，公司亦擬向第三方發4.7億元可轉換債券，另以總代價10.62億人民幣售附屬公司「維亞上海」逾24%股權。不過，消息公布後，公司股價除開市後爆升9.8%便無以為繼，收市更倒跌16%，成交進一步急增至3,770萬股，涉資6,359萬元。
這個走勢明顯是有「春江鴨」趁好消息出貨所致。不過，值得留意的是維亞生物現遠低於投資者的認購價2港元，反映公司股價被嚴重低估。在公司公告刊發後，富瑞隨即發表更新研報，指公司引入淡馬錫和HighLightCapital絕對有助其估值重修。
通過發行可轉換債券及股權轉讓協議等，維亞生物不但可以籌資人民幣10.62億元，為潛在的業務重組、分拆CRO業務A股IPO作準備。同時，通過發行可轉債，可募資4.7億港元，並將用於在2023前贖回其2.5億美元的可轉換債券。富瑞表示維亞生物現價便宜，低於其CRO業務估值，同時亦反映其現價並未包括同樣具有發展潛力的CDMO業務和EFS資產。因此，該行重申公司的「買入」評級。
在目前市況下，新加坡主權基金淡馬錫和大型PE弘暉基金大手掃入維亞生物的可轉換債券及購入維亞上海股權，表示其看好公司未來的發展，以及分拆CRO業務的重大價值。與此同時，CDMO部門（朗華）主要管理團隊成員亦認購1,170萬港元新上市公司股份，亦足以見證其對未來CDMO業務的發展信心。
綜上可見，維亞生物受到大型基金垂青，加上管理層內部增資，前景絕對可以看好。富瑞在重申公司「買入」評級外，亦維持了目標價7.8港元，即較公司公告前股價1.9港元具逾311%的上行空間。
基於維亞生物股價已回調不少，已呈技術超賣，下跌空間具體而微，現價低吼值博率高。
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