要點：
– 港鐵在未來5年將投放超過650億港元，更新鐵路設施及保養維修。
– 觀塘線老化，事故不斷
– 經常性業務食之無味，但卻是成就地產業務之要素。
港鐡經常性收入大跌 食之無味卻不可棄
自從去年11月及12月，港鐵（00066）油麻地站及將軍澳站分別發生事故，包括涉及列車車門脫落，以及車卡之間連接鬆脫。港鐵之後成立專家小組檢討事件，表示報告已採納政府的獨立監督小組意見。 隨後，港鐵董事會在去年12月示公司管理層，需要為鐵路資產管理及維修保養制度的檢討工作。
港鐵早前宣布，在未來5年將投放超過650億港元，更新鐵路設施及保養維修，於5個範疇提升鐵路資產管理水平。其中包括加快應用創新科技於鐵路服務及資產維護，強化風險預測及管控，以及早偵測異常情況，並爭取延長收車後的鐵路維修時間，提升員工資產及風險管理認識，目標是達以「數據導向」及數碼化資產管理。
港鐵表現在未來5年將加快應用創新科技，包括與香港應用科技研究院共同成立聯合實驗室，運用大數據及綜合分析工具，加強預測風險的能力，以及加強對承辦商工程及部件的品質管理。
正當持份者期待港鐵服務將有所改善後，豈料港鐵在夏至翌日，即2023年6月23日約早上7 時（癸卯年 戊午月 壬子日 甲辰時）又再出現事故，原因是有列車在旺角站出現設備故障，觀塘綫來往黃埔站及調景嶺站的行車時間預計需要額外15至20分鐘。由於時值上班時間，筆者也受到影響，而且更是第一次看到太子站和鑽石山站的人潮，與下班時間的金鐘站相若！著實教人嘆為觀止。
事實上，港鐵自1979年10月1日（己未年 癸酉月 辛丑日），並在當年9月30日 （己未年 癸酉月 庚子日）舉行通車儀式。換言之，港鐵觀塘線至今已投入服務近 44年，近年事故不斷，似乎反映該路段的系統已開始老化。因此，港鐵投放資源去加強維條及保養，著實難以避免。
在2022財年，港鐵來自經常性業務的利潤為1.57億元，同比大跌 91.3%。物業發展業務之利率為104.8億元，同比上升12.2%。換言之，港鐵的盈利主要來自地產項目，鐵路業務已成雞肋，雖然「食之無味」，但卻不能放棄！原因是鐵路是港鐵把土地增值之必殺技，是支持港鐵地產業務的關鍵要素。
港鐵現價市盈率約22.7倍，較載通（00062）的32.3倍為低。以估值計，港鐵算是相對便宜。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。
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