牛叉頭肩底 勢破兩萬關
踏入7月份港股有轉好跡象，周二（7月4日）延續升勢，收復20天線（19,328點）之餘，收市價較250天牛熊分界線（19,463點）亦不過幾步之遥。可惜交投淡靜全日成交竟不足800億元。
內地及香港股市下半年開局不俗，周一（7月3日）恒指大幅抽升接近400點。至於消息面亦偏向正面，包括美國財長耶倫落實本周訪華、離岸人民幣回勇、中國財新製造業採購經理指數（PMI）略勝預期，三大利好因素領港股在下半年首個交易日造好。
技術上目前恒指正呈現右肩略低的頭肩底形態，RSI亦出現了牛叉。根據對上幾次港股升穿250天線，卻受制於100天線的經驗，本幫為恒指定下短期目標19,800點，企穩可上望20,200至20,800點水平。
市場猜錯了……下半年才見真章
剛剛過去的上半年，宏觀經濟和股市的走勢都遠遠超出了各大機構的預測。在2023年初始階段，摩根士丹利曾預測2023年美國經濟衰退的概率高達60%，並斷言港股在確認步入復甦後，港股將是反彈幅度最大的市場。可惜的是，今年1月27日見過的22,700點，已是恒指2023年暫時最高位。
今年1至6月份，環球股市在通脹、加息及經濟衰退等複雜情況下開局，及至6月30日止半年結，標準普爾500指數累升15.51%，創2018年以來的最佳上半年表現；納斯達克指數飆升31.73%，創1983年以來最大的上半年升幅；升幅相對小的道指亦在3.8%，港股跑輸全球股市，恒指要累跌約865點或4%。事實上自4月份開始，內地經濟增長動力較市場預期為低，加上美國持續加息，人民幣匯價屢弱，這些都阻礙了A股及港股走勢。
升穿250天線後沒有運行？
經本幫統計，不論恒指還是國指，自今年1月4日升穿250天線（19,463點；6,621點）後，之後升勢都無以為繼。
以恒指為例，當日升越牛熊線後，升至22,700點見頂回落，指數高於250天線約11.5^掉頭；而3月29日再次升穿250線後高見20,864點回落，高位距離250線不足6%；又到6月15日升穿250天線，直見20,155點回落，這次距離祇有3%。假設這次又是這樣，就當升穿目前250天線（19,463點）1.5%後回落好了，即19,754點左右，剛好在100天線（19,862點）附近。
值得慶幸的是，目前恒指似在營造「頭肩底」形態，一般來講右肩不與頭部並排，略低一點可以接受的。同一時RSI亦出現了牛叉，後市向好獲得進一步確認！
另外，恒指公司將於8月18日公布今年第二季度恒指系列檢討結果，相關成份股的變動會在9月4日生效。此外，旭輝控股（00884）、力高集團（01622）、華興資本（01911）、旭輝永升（01995）和佳源國際（02768）因長期停牌，在下周二（7月11日）將被剔出恒生指數系列。
成交少難以支撐升勢
以7月4日港股市況為例，恒指先跌後回升，恒指低開17點後掉頭向上，曾倒升142點一度高見19,449點，全日升109點或0.6%，收19,415點；國指升22點或0.3%，收6,613點；恒生科技指數升20點或0.5%，收4,074點。大市全日成交總額760.46億元，滬、深港通南下交易淨流入3億及17.25億元人民幣。
是日醫藥股表現突出，翰森製藥（03692）升6.6%，收市報13.82元，中生製藥（01177）升3.5%，藥明生物（02269）升3.4%。航運股高收，中遠海控（01919）升4.1%，報7.7元，旗下東方海外（00316）升3.9%。
科技股方面，阿里（09988）升0.5%，美團（03690）升0.9%，騰訊（00700）升0.4%。零售股方面，佐丹奴（00709）盈喜升9.5%。
目前市場憧憬內地推出刺激經濟政策，考慮到港股市值偏低，都有助紓緩港股下行壓力，但可以扭轉走勢的關鍵因素仍未出現。內地是否有刺激性的財政政策仍未見到，而投資者已部署潛在受惠板塊，包括消費、旅遊、航空和固定投資等。
中華早前已下調一系列政策利率釋出放鬆貨幣訊號，現時要推進刺激消費政策，例如延長新能源汽車購置稅減免和鼓勵家居消費。市場對促進消費和穩增長政策的預期提高，相信有助港股低位反彈。
耶倫訪華意義何在？
據財政部官網消息，經中美雙方商定，耶倫將於7月6日至9日訪華。這將是中美緊張關係加劇以來今年第二位訪華的拜登政府高級官員，也是耶倫首次以財長身份訪華。兩周內，兩位美國重量級官員主動訪華，外界分析指這是美國急於恢復與中國對話的心態。
對於耶倫此行有甚麼計劃？一句說話，為了穩定世界最大兩個經濟體之間的關係！耶倫訪華目的是加深和增進美中之間的溝通頻率，穩定關係，避免溝通不暢，並儘可能擴大合作。
耶倫上周接受MSNBC採訪時稱，中美關係對整個世界都很重要，「良性競爭」可以使中美兩國的勞動者和企業受益，「美中兩國需要討論彼此之間的分歧，這樣就不會誤解彼此的意圖。」
綜合美媒報道，耶倫在這四天內有幾件事要做：第一，與中國同行舉行高層經濟會談，就全球挑戰和共同關心的問題展開討論。話題可能包括中美共同利益領域，如關稅、匯率、債務等宏觀經濟問題，也會涉及雙方的分歧領域。讓中國替多邊金融機構和商業債權人，特別是去年瘋狂加息的美國「背鍋」，採取更多措施為發展中國家提供債務減免，以及對中國在俄烏衝突中的立場和中俄關係提出質疑等。
美國深知中國維護核心利益的堅定決心不可動搖，因此美國政界和學界對耶倫此訪可能獲得的成果，以及對雙邊關係的整體預期都不抱太大期望。彭博社援引不具名官員的話表示，拜登政府並不期望耶倫此行取得「重大突破」。只有在中美擁有共同利益的部分領域，預計耶倫可以取得進展。
另外，對於7月1日起施行的新修訂的《中華人民共和國反間諜法》，耶倫或將表達對這項法律適用範圍的擔憂。第二，與在華開展業務的美國公司的相關人士會面。
第三，再次強調不支持「脫鈎」的態度，並為美國行「脫鈎」之實進行辯解。 
