要點：
– 中國龍工是中國領先工程機器製造供應商，主要產品包括輪式裝載機、挖掘機、起重叉車、壓路機和構件等。
– 海外方面，出口業務增長強勁，海外地區的銷售收益較去年大幅增加70.2%至約人民幣2,560百萬元（2021年：約人民幣1,504百萬元）。這主要是由於海外市場產能供應不足導致的高需求，以及近年來集團產品的國際競爭力不斷提高。
– 公司發布盈喜，截至2023年6月30日止六個月未經審核綜合管理賬目的初步評估，上半年純利將錄得大幅增加，純利將為人民幣282百萬元至人民幣382百萬元之間，相較去年同期增加91%至158%。純利增加乃主要由於（1）出口收入同比大幅增長；（2）金融資產產生的淨收益同比大幅增長。
中國龍工 目標1.63元
中國龍工（03339）是中國領先工程機器製造供應商，分三個業務部門：建築機器銷售部門、建築機器融資租賃部門和金融投資部門。公司的主要產品包括輪式裝載機、挖掘機、起重叉車、壓路機和構件等。公司還通過其子公司從事驅動橋和變速箱的生產與分銷業務。其中，輪式裝載機的銷售收益佔總收益約46.8%；叉車產品的銷售收益佔總收益約30.2%。
截至2022年，來自中國內地的銷售收益明顯下降。其中，東部、南部、西南及中部地區的銷售收益分別減少37.3%、36.3%、33.8%及32.9%至約人民幣1,608百萬元、人民幣998百萬元、人民幣727百萬元及人民幣1,134百萬元。北部及東北部地區的銷售額分別減少23.8%及20.5%至約人民幣2,602百萬元及人民幣431百萬元。西北地區的銷售額減少16.7%至約人民幣1,091百萬元。
出口業務增長強勁
海外方面，出口業務增長強勁，海外地區的銷售收益較去年大幅增加70.2%至約人民幣2,560百萬元（2021年：約人民幣1,504百萬元）。這主要是由於海外市場產能供應不足導致的高需求，以及近年來集團產品的國際競爭力不斷提高。
6月7日，據中國工程機械工業協會對挖掘機主要製造企業統計，2023年5月銷售各類挖掘機16,809臺，同比下降18.5%，其中國內6,592臺，同比下降45.9%；出口10,217臺，同比增長21%。2023年1至5月，共銷售挖掘機93,052臺，同比下降23.9%；其中國內44,933臺，同比下降43.9%；出口48,119臺，同比增長13.9%。
5月挖機行業銷量同比下降18.5%，但好於CME預測降幅25%，其中，國內銷量與預期基本一致；但出口好於7%預期值。
公司管理層預期，由於HDT需求復甦及加強市場地位，相信今年將出現連續改善。
盈喜
7月18日公司發布盈喜公告，截至2023年6月30日止六個月未經審核綜合管理賬目的初步評估，2023年上半年純利將錄得大幅增加，純利將為人民幣282百萬元至人民幣382百萬元之間，相較去年同期增加91%至158%。
純利增加乃主要由於（1）出口收入同比大幅增長；（2）金融資產產生的淨收益同比大幅增長。
總結內地工程機械股上半年於內地市場需求依然疲弱，渠道去庫存和建築活動放緩，主要受累於房地產建設，但基建資金正逐步改善，相信需求疲弱的情況或延續至今年下半年，但跌幅或有所收窄，相信最壞情況已過去。加上海外需求持續增長強勁，毛利率同比提升，利潤率修復趨勢有望延續，盈喜業績已反應公司有望觸底回暖。
盈喜發出後股價一度升上1.54元。策略上，近1.36元買入，目標1.63元，嚴守跌穿1.29元止蝕。
筆者是證監會持牌人士，未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
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