跌市成交增 力谷兩萬點
港股升至19,500點水平未幾又跌過，明顯在萬九關好淡角力。及至周三（7月19日）出現不尋常事件，就是北水竟然大舉掃入EFT。據港交所（00388）公布，當日香港上市ETF成交額達336億元，創歷史新高，北水買賣ETF交投佔144億元，同樣為歷史新高。
有分析指上述現象乃中央「加持」民企，市場憧憬或有一定規模刺激經濟的舉措出台未定。
萬九好淡拉据 北水谷行EFT
港股在19,000點大關攻防戰，恒指周三低開189點後最多曾挫304點，午後走勢喘定，收市報18,952點，下跌63點，兩日共瀉461點。科指更錄得三連跌，要跌14點或0.35%收報4,114點。國指跌18點收報6,381點。
港交所同日宣布，周三ETF總成交額創新高，達336億港元，「ETF通」南向交易亦創單日新紀錄，成交額達144億港元。
由於EFT成交異常活躍，致令大市成交急增至1,117億元，盈富基金（02800）和恒生中國企業（02828）兩隻指數ETF，分別為最大成交額頭兩位。其中盈富成交額高達198億元創新高。恒生中國企業的成交額亦有逾百億元。港股通昨淨流入錄得165億元，盈富基金有近92億元淨流入，恒生中國企業則有46億元，南方恒生科技（03033）則有約5億元。至於淨流出最多的是騰訊（00700），有近8億元。
港股昨日的沽空比例較對上一日大增16個點，至創新高31.6%。
有業界人士表示，沽空急升與追蹤一籃子股份的指數ETF成交額大增有關。因應投資者對指數ETF的需求突然增加，ETF莊家因手頭持貨不足，會先沽空交貨予投資者，莊家會於同日在一級市場申購補回空倉，因此，沽空水平急增未必與大戶看淡後市這傳統看法相乎。
摩通：留意好友策略
有本地媒體引述摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部表示，港股連續第2日受壓，恒指一度再跌逾300點，跌破18,800點水平，惟市場憧憬內地推出政策刺激經濟，恒指低位回升，跌幅一度收窄至50點左右，總觀周三恒指表現是先挫後回穩。
摩通即市資金流數據顯示，好友傾向趁指數跌幅收窄先行平倉，資金於指數逼近萬九點關口時反手做淡，即市以19,300點至19,600點的熊證收回區較多資金選擇。
𣾀豐：下半年目標19580
港股上半年表現不合格，為亞洲股市表現最差的地區。滙豐環球研究認為，雖然短線經濟仍面臨挑戰，建議投資者維持高防禦性部署，但大市長線在企業盈利增長，內地推出刺激經濟政策，以及人民幣回暖帶動下，恒指下半年將會轉勢，可留意三大主題：人工智能（AI）、市場重組及高息股。該行予今年恒指目標價為19,580點，國指則為6,680點。
該行解釋，可貨幣化的人工智能個案不斷增長，市場整合者可擴大市場佔有率及盈利能力，而面對存款利率偏低、市場動盪及息口向下的環境下，派息穩定的企業一般具良好增長前景。
企業盈利及人民幣回升 將成港股推手
滙豐環球指，從風險回報角度看，港股估值吸引，只要企業盈利重拾增長動力，人民幣兌每美元開始回升，港股料有理想表現，而大型刺激經濟措施亦可成為助力，這些因素均有助支持投資者信心，並鼓勵資金「回歸」市場。
東亞：三條件達成港股才有希望
港股仍在萬八至兩萬點區間波動，東亞銀行投資策略師陳偉聰較早前表示，內地減息暫未對港股有明顯貢獻，將關注月底的中央政治會議，以及在第三季更多刺激政策出台。港股若要出現估值修復，需符合以下三項條件，分別是美國利率確認見頂、中央刺激經濟政策力度顯著增強、中美緊張關係緩和。
國家撐民企
國務院發布關於促進民營經濟發展壯大的意見稱，加大對民營經濟政策支持力度，支持民營企業參與國家重大戰略；持續破除市場准入制度，提高監管公平性、規範性、簡約性。
新華社刊發意見全文並指出，健全規範和引導民營資本健康發展的法律制度，為資本設立「紅綠燈」，完善資本行為制度規則；推動平台經濟規範健康持續發展。精準制定實施各類支持政策，完善政策執行方式，加強政策協調性。
融資支持制度方面，健全銀行、保險、擔保、券商等多方共同參與的融資風險市場化分擔機制；支持符合條件的民營中小微企業在債券市場融資，鼓勵符合條件的民營企業發行科技創新公司債券，支持符合條件的民營企業上市融資和再融資。
同時，完善市場化重整機制。鼓勵民營企業盤活存量資產回收資金。堅持精準識別、分類施策，對陷入財務困境但仍具有發展前景和挽救價值的企業，按照市場化、法治化原則，積極適用破產重整、破產和解程序。
意見指出，依法規範和引導民營資本健康發展。健全規範和引導民營資本健康發展的法律制度，為資本設立「紅綠燈」，完善資本行為制度規則，集中推出一批「紅綠燈」投資案例。
同時，引導平台經濟向開放、創新、賦能方向發展，補齊發展短板弱項，支持平台企業在創造就業、拓展消費、國際競爭中大顯身手，推動平台經濟規範健康持續發展。
意見談到，支持民營企業參與全面加強基礎設施建設，引導民營資本參與新型城鎮化、交通水利等重大工程和補短板領域建設。支持民營企業參與推進碳達峰碳中和，提供減碳技術和服務，加大可再生能源發電和儲能等領域投資力度，參與碳排放權、用能權交易。
此外，要引導社會正確認識民營經濟的重大貢獻和重要作用，正確看待民營經濟人士通過合法合規經營獲得的財富。
施永清：廠商懷念改革開放日子
中原集團創辦人，經常評論時事經濟的施永清在其專欄贊文指出，內地六月份內地出口按年下降12.4%（以美元計），創2020年二月以來最大的跌幅；進口亦下降了6.8%，超過預期的4.1%；惟六月份仍錄得貿易逆差706.2億美元。
他在文中引述海關總署發言人呂大良表示，「當前，主要發達經濟體通脹仍處於高位，地緣政治衝突持續，短期外需回暖動力不足，中國外貿穩增長仍面臨較大壓力。不過，中國的經濟韌性強，潛力大，長期向好的基本面沒有變。」
對此，施永清補充，中國經濟無疑的確韌性強，潛力大；只可惜，這些韌性與潛力近期似乎發揮得不好，這才導致中國的外貿，在今年頭六個月，先是增幅縮小，繼而出現跌幅，進而跌幅擴大。從趨勢上來看，這是惡化，暫時尚未看到向好的跡象。
他又指，廠商比較懷念改革開放初期的日子。在那個年代，中國與外國的關係大體上是在改善，原因是中國不再強調在意識形態上與西方的差異，不再試圖在發展模式上把西方比下去，這種姿態，多少可以減少西方對中國的猜忌，並樂於與中國多做生意。 
