中國石化動態優化採購結構和節奏 着力降低採購成本
中國石化（00386）截至去年12月31日止的全年業績，集團實現比2021年同期上升21.1%的營收，錄得33,181.7億元人民幣。歸屬於集團的持續經營淨利潤達661.5億元人民幣，比起2021年下降8.1%。
在勘探及開發方面，集團將持續加大勘探力度，實現勘探戰略突破和規模效益增儲，推進油氣增產增效以降低油氣盈虧平衡點。同時亦加快推進順北、塔河、川西、中江等油氣產能建設，提高採收率技術攻關與應用，持續推進油氣效益上產。加上天然氣市場份額持續上漲，相信集團表現能有改善。
動態優化採購結構和節奏，着力降低採購成本。積極開拓低硫船燃市場，市場地位進一步鞏固。加強自有品牌商品建設，提升非油業務經營質量和效益。有效發展銷售網絡，加快數字化建設，積極向「油氣氫電服」綜合能源服務商轉型。
上游業務繼續加大油氣勘探開發力度，陸相頁岩油勘探取得重大突破，境內油氣儲量替代率達到165%，天然氣產量同比增長4.1%，增儲穩油增氣創效成果顯著。在煉油方面，集團堅持產銷一體化協調， 緊貼市場優化裝置負荷，靈活調整產品結構。集團有良好增長，原因一方面有原油價格增長的因素在內，但同時亦受惠國內經濟恢復及石化產品需求回暖。旗下的中國石化資本融資塑膠薄膜研發及生產製造商百佳年代，以開發高端光伏膠膜材料，預期有望拓展中國石化高端化工材料的產業鏈。可考慮於4.6港元買入，上望5港元，跌穿4.35港元止蝕。
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投資小知識：勤豐證券特約
投資時鐘分析當前市場機會
投資時鐘是一種經濟模型，用於預測和解釋不同經濟周期中資產價格的變化。本文將以投資時鐘分析為基礎，探討加息周期下不同資產類別的投資機會。
經濟與投資時鐘
投資時鐘模型分為四個階段：復甦（6點到9點）、擴張（9點到12點）、過熱（12點到3點）和衰退（3點到6點）。
（1）復甦期：在這個階段，經濟開始恢復，但通脹和就業市場仍然疲軟。此時，固定收入投資（如政府債券）可能是更好的選擇。
（2）擴張期：經濟增長加速，企業開始擴大生產並招聘更多員工，股票通常在這個階段表現最好。
（3）過熱期：在這個階段，經濟增長速度超過其潛能增長速度，導致通脹壓力上升，中央銀行可能會開始加息以避免經濟過熱。此時，商品和房地產可能是更好的投資。
（4）衰退期：經濟開始下滑，失業率上升，中央銀行可能會開始降息以刺激經濟。此時，現金和相對安全的資產，如黃金，可能是最好的選擇。
加息周期與投資時鐘
在加息周期中，經濟通常處於投資時鐘的過熱期。在這個階段，經濟增長可能過快，通脹壓力上升，中央銀行為了避免經濟過熱，會提高利率。這對於固定收入投資和股票來說可能是壓力，因為加息通常會使得企業和消費者的融資成本上升，壓低企業利潤和消費需求，從而導致股票價格下跌。
在加息周期中，投資者可能需要重新評估自己的投資組合，並考慮加大對抗通脹的資產，如商品和房地產的投資。同時，也可以考慮投資那些經濟基礎強大，且有加息計劃的國家的貨幣。然而，由於加息末期，市場波動會增加，股票的投資機會可能會再次出現，但市場波動會增加，然而，中國與美國的投資時鐘明顯在不同時點，大家在資產分配上要按各國的周期來調節。
上圖是歐美市場的投資時鐘情況(圖表來自: Royal London Asset Management)
