要點：
– 日本央行干預日圓弱勢的效果部份已被抵銷，USDJPY由低位反彈了360點
– 澳元和紐西蘭元，被地緣政治因素影響較少，可能會成為短期的避風港
– 美國會否繼續加息，取決於8月份公布的通脹數據，但能源價格高企是極大的隱憂
主要貨幣強弱度聚焦 待議息結果公布後爆發
周二（7月25日），出現了一個很有趣的情況，就是最常買賣的七種貨幣，日線圖的相對強弱，都聚焦在一個很細的範圍（圖一），這就代表大部份的外匯對，都沒有很大的波幅，估計投資者都是在觀望美國聯儲局加息的結果，及預測往後的加息路線圖，所以都按兵不動。
（圖一） 顯示了七種最活躍的貨幣相對強弱日線圖，概括的分析如下：
（1） CAD加拿大元：「強弱度@63.5；趨勢@向上」
上周有幾個相關石油的數據公布，都有利於油價上升，WTI原油價格大約在$78.7左右，是自4月25日以來的一個新高位，帶動了加拿大元的升勢，加拿大零售銀行都給予客戶5.25%利息的定期存款，估計加拿大在短時間之內，高息環境並不會改變。
（2） EUR歐元：「強弱度@54.9；趨勢@向下」
歐洲央行估計會再加息一次，去到4%左右，市場預期可能會見頂。但最近有歐洲央行的鷹派官員表示，7月份往後的加息路線圖仍然沒有方向，瞬間令到德國政府債券價格上升，所以投資者沒有必要理會所謂的官員所發表的個人意見。不久之前也有另一位官員提及到，如果歐洲央行在8月份後還會加息的話，他會過得很震驚。此一時、彼一時，加息與否是取決於通脹率及經濟狀況，並不在乎個別官員的意見。
（3） AUD澳元：「強弱度@53.2；趨勢@向上」
澳元與黃金價格的走勢，跟加拿大元與石油價格類似，都有緊密的相關連性。澳元兌美元AUDUSD，和黃金兌美元XAUUSD，大約都在7月20日正午時分見頂回落，並且在7月25日早上見底反彈，圖形極為相似。澳洲並沒有太多不利的經濟或政治因素，所以澳元雖然是商品貨幣，可能短期之內會變成外匯世界的避風港。
（4） USD美元：「強弱度@44.9；趨勢@向下]
7月27日凌晨二時會有議息決議結果公布，估計會加0.25%去到5.5%的水平。有分析員認為可能是最後一次，也有別的看法在本年度之內會再加0.25%去到5.75%的水平，美國在7月12日公布的通脹率（6月份的實際數據）是3%左右，與聯儲局2%的目標仍有距離。往後加息與否取決於今次加息之後，8月份公布的通脹數據（7月份的實際數據）出來的結果。不過原油價格高企再加上戰爭令到食物價格高漲，短期之內要去到2%的通脹目標水平，談何容易！當然拜登政府希望加息周期盡快完結，能趕上在2024大選年內減息刺激經濟，有助其連任。
（5） JPY日圓：「強弱度@44.3；趨勢@向上」
本工作坊估計，日本央行曾經在7月14日期間曾經干預日圓的弱勢，大手買入日圓，日圓兌美元USDJPY高位下調了650點，低見137.31，但已經由低位反彈了390點。央行負利息政策再加上持續的量化寬鬆，與其他先進國家的高利息環境及減少資產負債表的動作，是背道而馳，所以隨便花幾百億就以為是可以扭轉日圓的弱勢，可能是過分樂觀，長期來說，日圓都會是偏弱居多。
（6） NZD紐西蘭元：「強弱度@34；趨勢@向上]
由6月底到7月中，強度都一直維持在50以上，在7月的下旬就開始由高位向下調整，有可能是投資者在高位獲利，現階段由低位反彈，開始有上升的形態，始終紐西蘭的地緣政治因素比較中立，被戰亂影響得最少。雖然紐西蘭的通脹並不是控制得太好，但下一次公布通脹數據的日期是在10月份，普遍預期都會有0.5%的下調，所以壓力並不是太大，短期紐西蘭元仍是看好。
（7） GBP英鎊：「強弱度@26.2；趨勢@向下」
一系列的採購經理指數都創了六個月的低位，無論是綜合、商業活動、服務業、工業生產相關的採購經理指數表現都強差人意，明顯表現了英國的經濟在不斷的收縮，再加上英倫銀行表明立場不惜任何代價去加息控制通脹，高利息環境會直接影響商業借貸成本，大小生意都會被影響，短期之內難以兩全其美，不可能一方面有效地控制通脹，但另一邊廂又可以令到經濟不萎縮，基本上英國是面對一個死胡同，英鎊不宜沾手。
外匯市場在美國議息結果公布之前都會是一個悶局，在公布的瞬間可能會有極大的波幅，建議投資者在塵埃落定之後，才部署買賣，不宜太早作出推測並且入市，就算堅持，本工作坊也建議將買賣的數量減少到一半或更少。一剎那的準確性，在外匯投資這超級馬拉松比賽當中，其實是不屑一提。
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