夾硬升 遲早跌
內地官方經濟數據勝預期，加上內地再出國策促進消費，恒指成功上演了「七翻身」，在整個七月份升了恒指累升1162點，為今年1月以來最大單月升幅。科指累升638點或16.3%；國指累升474點或7.4%。海底撈（06862）全月累漲26.7%，為本月表現最佳藍籌股；相反碧桂園服務（06098）是表現最差藍籌股，全月累跌13.2%。
踏入8月份港股能否更進一步？還是一見兩萬關便行人止步？果然8月首個交易日便終斷三連升，夜期更跌穿19,900點收報，低水百多點！似乎要獲利回吐了，不跌怎有升，19,400點有機會看見，穿了要重遊「18樓」了！
成與敗也在於政策！？
還記得2021年初，環球資金鏈仍高度寛鬆，當時俄烏未戰，美國還未加息，疫市下全球股市高漲。然而中港股市獨憔悴，螞蟻金服叫停之餘，科技、醫療、教育、內房輪流行業規範，恒指遂從三萬點虛火狀態，劈半至2022年10月31日萬五點樓下……
直至2023年7月份接連有振興經濟、支持民企、激話金融市場的舉措出台，恒指又從18,000點水平抽升至20,000點開外。若從以子之矛攻子之盾的道理出發，如果用幾個政策就可以拉升恒指，那2021年的大力度行業規範就變得好無料到了，Well細思極恐。
從周一、二（7月31至8月1日）的市況來看，港股確有抖氣跡像。首先市場繼續憧憬內地更多政策落地，以及內地7月PMI勝預期，有市場資金入市，但其後由於內房及物管股由升轉跌，拖累大市氣氛，恒指周一表現先高後回順。《炒股幫》認為，香港投資者已非常成熟，始終口講無憑，後市將會觀望內地實質政策落地效果，預期港股短期內將維持上落市格局，恒指100天線約19,600點料有支持，再落就是19,000至19,400點這些「重牛區」，恒指後市要繼續企穩2萬關，才有機會上試21,000點。
回看日線圖，整體一個月均介乎於18,000點至約20,000點水平，能否繼績上升或仍有待大市氣氛及資金流向等因素而定
另外香港股票分析師協會理事連敬涵表示，恒指倒跌主要因為PMI數據差，預計短期內將於兩萬關口穿梭，需要有更多內地利好政策出台，才有機會衝上20,800點水平。他提及，目前推出的內地政策仍是「口號式」，沒有很大的刺激措施，令投資者缺乏買股意慾。
升市大折讓配股冇信心？
周二（8月1日）恒指高開132點，最多曾升253點高見20,331點，不過人民幣走弱，財新7月份中國製造業PMI為49.2，遜預期兼再次陷入收縮之下，拖累恒指倒跌，一度低見19,891點，下滑187點。最終恒指收報20,011點，跌67點，止步於連升3日共漲713點。國指收跌44點，報6,854點；科指收跌11點，報4,538點。
內房股沽壓沉重，市傳碧桂園（02007）計劃配股，集資所得將用於還債，惟及後取消有關計劃，令該股低開6.3%，曾挫10.8%，低見1.41元。該公司中午發公告澄清指，現階段不考慮建議交易，終收報1.46元，跌7.6%。同系的碧桂園服務（06098）亦收跌4.3%，報8.4元。
然而率先確認配股的雅居樂（03383），以先舊後新方式配售3.46億股，集資最多3.91億元，配股價折讓18%，股價收市大挫18.1%報1.13元。至於周一復牌收跌瀉近66%的世茂（00813）繼續捱沽，收挫30%，報1.06元，而世茂服務（00873），全日跌6.1%至1.69元收報。
印花稅增加收入定打擊股市？
港府兩年前上調股票印花稅三成，證券專業及期貨專業總會撰文指出，對港股成交額產生負面影響。該會統計加稅前一年港股日均成交有1,600多億元，加稅後成交按年遞減，到第二年更減至只有1,100多億元，累減逾三成。此外，短炒資金轉向豁免印花稅的交易所買賣基金ETF，庫房收入不增反減。有學者指出，港股成交下跌非因加稅單一因素，但認為若政府財政有改善，應該下調印花稅。
現時港股印花稅買賣雙邊各付0.13%，一買一賣即合共付0.26%，相對A股只需賣方單邊付0.1%，高出1.6倍，內媒近期亦放風指監管層正討論減稅盤活A股，馬來西亞亦已將印花稅由0.15%降至0.1%。
過去一年稅收按年大減19%
證券專業及期貨專業總會撰文指出，在加稅前一年度，港股的日均成交金額約為1,646億元。加稅後的第一年度，日均成交金額下降18%至約1,349億元。隨後的第二年度，再次下降17%至約1,126億元。於扣除ETF、結構性產品、債券等毋須繳納印花稅的證券成交量後，印花稅的實際收入也未如政府原先預期。加稅後第一年度的印花稅收入約為682億元，僅較加稅前一年略增不足1%；加稅後第二年度的收入更下降19%至約554億元；與當初政府估算每年可帶來多120億元收入，事與願違。
該會以券商佣金以外的總買賣交易成本，來比較各市場，以等值10萬元交易不同國家的藍籌股為例，於香港市場買入及賣出騰訊（00700）的總交易費用共約281元；以同樣金額買賣美股Tesla（TSLA.US）的總交易費用僅約1元。換言之，本港買賣藍籌股的成本，較美國高出約280倍。美國的交易總金額自本港上調印花稅前一年度的133萬億美元，升至加稅後一年度的152萬億美元，升幅達14%。現時單一隻美股Tesla每日的成交金額，已經相當於整個香港市場全日成交金額的2倍至3倍。該會認為，港府必須及時檢討及糾正，將稅率下調至具有國際競爭力的水平。
「大笨象」業績知榮辱
滙控（00005）周二公布了業績，今年第2季列賬基準除稅前利潤達88億美元，較去年（2022年）同期增加41億美元。收入方面增加至167億美元。
上半年方面，除稅前利潤達217億美元較2022年同期增129億美元。派息方面，集團董事會通過第二次派發股息為每股0.1美元，跟去年同期比較，派息增加了0.01美元。
另外，匯豐銀行亦公布擬進⼀步展開最多達20億美元的股份回購。預計股份回購將於短期內展開，並於三個⽉內完成。
集團⾏政總裁祈耀年表⽰，滙豐於上半年表現強勁，並有信⼼實現2023及2024年修訂後的有形股本回報率⽬標約15%，「我亦很⾼興集團能夠以每股0.1美元的第⼆次股息，以及最多達20億美元的2023年第⼆輪股份回購之⽅式回饋股東，並預期集團⽇後仍然擁有雄厚的資本分派能⼒。」
花旗：匯控回購令人鼓舞前景樂觀
花旗發表研究報告指，滙控今年第二季基本稅前盈利錄90億美元，比市場預期高出12%，收入較預期高出6%，而成本和減值開支則符合預期。第二季列賬稅前盈利為88億美元，比市場預期高10%。普通股權一級資本比率按季持平在14.7%，而股息和額外回購金額亦符合預期。滙控目前指引今明兩年有形股東回報達約15%，今年淨利息收入升至逾350億美元。
花旗認為，滙控第二季業績良好，回購指引令人鼓舞，前景樂觀，給其英股「買入」評級，正處於正面催化劑觀察。
大摩：上調目標價72.2元
大摩報告表示，滙豐次季收入勝預期，撥備前經營溢利較市場預期高12%，由較好的淨息差及其他收入帶動，也令管理層將今年全年淨利息收益指引上調至350億美元以上，以及目標在今明兩年實現約15%的有形股本回報率。
大摩表示，滙豐普通股權一級資本比率符預期，並公布擬展開最多達20億美元的進一步股份回購，為預期上限，股價應會有好反應。該行將滙豐目標價由67.5元上調至72.2元，評級為增持。
高盛：全年業績有溫和調升空間
高盛報告表示，滙豐業績勝預期，主要受到淨利息收入高於預期帶動，但資本充足比率仍略低於該行預期。不過，滙豐調高全年淨利息收入目標至逾350億美元，並預期環球資本市場將從融資方面獲得70億美元利益，這意味滙豐全年業績預測有溫和調升空間。 
