保利置業品牌具綜合競爭實力 表現出較強發展韌性
保利置業（00119）截至去年12月31日止的全年業績，錄得收入達411.3億元人民幣，比2021去年同比升35.7%；錄得歸屬集團全面收益總額17億元人民幣，較2020年度同期下跌16.4%。雖然房地產行業仍備受挑戰，但集團表現出較強的發展韌性，而截至今年7月31日止，累計實現合同銷售金額約399億元人民幣，同比增長達110%。其優勢之一在於品牌具較強的綜合競爭實力，加上業務具規模，有助其於眾多國內房地產發展商當中加速發展，突圍而出。
集團在投資及開發效率表現均有所提升。截至去年底，集團持有的土地儲備在長三角和大灣區的佔比達到43%，同比升3個百分點；一線城市佔比達 22%，同比升2個百分點，顯示出土儲結構持續改善。相應的在年內長三角和大灣區的合約銷售佔比同比增10個百分點至70%，高能級城市銷售貢獻持續提升。
而除了物業開發外，集團亦保有多個投資物業及酒店，坐落於一二線省會城市，投資物業總建築面積約70.6萬平方米，得益於疫情防控有效有力，年內酒店業務有所復甦，持有投資物業收入整體平穩。期望集團以更多元化的拓展方式，有效控制土地價格。預計內房於未來供求會逐步取得平衡，對板塊的發展有正面作用。集團亦看好香港地產市場前景，相信會繼續此等發展，進一步提升競爭力以走出海外。可考慮於1.78港元買入，上望2港元，跌穿1.60港元止蝕。
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明斯基時刻（Minsky Moment）
明斯基時刻是甚麼？明斯基時刻（Minsky Moment）是指市場在經歷一段繁榮後， 資產價格因過度投機而膨脹，並在造成泡沫後，資產價格一夕崩盤的時刻；代表著市場繁榮與衰退之間的轉折點。
「明斯基時刻」是以美國經濟學家海曼．明斯基（Hyman Minsky）提出的理論命名。
在信貸周期中，經濟處於繁榮階段時，資產價格持續地上漲，一片樂觀將使得企業與投資人傾向承擔更多風險，開始加大投資槓桿，借更多的錢來投資以致「投機性貸款」增加。隨著經濟向好的時間不斷推移，投資者承受的風險水平也越來越大，但他們卻沒有想到當空頭來襲時怎麼辦。
而當經濟放緩或多頭行情逐漸來到尾聲，過多的投機性債務，將使得投資資產所能產生的現金流，開始不足以支撐償還債務所需支付的利息，使投資人面臨資金短缺的窘境。
隨著違約風險逐漸高升，當債權人要求償還債務時，迫使現金流短缺的企業和投資人必須出售手中資產以償還債務，而在行情末端資產價格處於高檔，此時已經沒有人願意繼續支付高價接手資產，資產流動性緊張之下，面臨償債壓力的投資人被迫一連串地拋售資產，形成資產價格一系列的螺旋式下跌，最終造成資產價格崩盤。
每當市場經歷一段時間的熱絡後出現急剎車，「明斯基時刻」的聲音就會浮現，每次的美國股市暴跌，是否都預告著股市短期內將迎來黑暗時期，更重要的投資人應該留意自身的風險控管，千萬別過度擴大槓桿，以免一個不留神便提早畢業。
