要點：
– 宏基資本於1986年成立，最初名為承達國際，是香港和澳門的主要裝修承包商上市後，集團業務逐漸延伸至項目管理、建築材料分銷、酒店投資管理，再過渡到房地產投資和開發
– 集團收益下降虧損擴大
– 集團增斥資回購逾21%股份
宏基資本資產大折讓
宏基資本（02288）於1986年成立，最初名為承達國際，是香港和澳門的主要裝修承包商。上市後，集團業務逐漸延伸至項目管理、建築材料分銷、酒店投資管理，再過渡到房地產投資和開發。
宏基對於風控較本地地產商相對較為謹慎，其業務模式循執行承銷、架構規劃和增值退出策略，從而帶來回報。宏基資本於2020年2月獲證監會資產管理牌照第4類和第9類牌照。目前，宏基通過其附屬公司管理兩個房地產基金，分別於2017年和2018年推出。 集團又通過向集團管理的每一個謹慎選擇的基金投入合理的資金，使集團的利益與基金投資人利益趨於一致。
收益下降虧損擴大
截至今年三月年度，集團綜合收益8,800萬港元（下同），包括來自資產、投資及基金管理業務產生的經常性收入以及出售香港物業收入。年內虧損大幅擴大至1.92億，較2022年虧損約3,500萬增加392%，主要由於集團旗下的聯營公司錄得重大虧損，加上合營公司攤佔虧損以及融資成本上升等等。
集團於去年9月向大股東出售所持壽臣山住宅物業，出售後持有餘下20%作為投資，另持有觀塘宏基資本大廈若干物業及停車位分別作為投資及銷售。
雖然公司連續2年虧損，但其最新資產淨值仍然達到3.29元，帳目亦十分乾淨，其中債務淨額由2022年約2.21億降至1.45億元，淨資產負債比率僅14%，較2022年約17.9%同樣有所下降。銀行借款約3.13億，較2022年略有下降，借款主要用於自用及投資物業之抵押貸款。
增斥資回購逾21%股份
公司於2020年曾經進行過一次股份回購，按每股0.68元作價向市場回購1.02億股股份，佔當時已發行股份總數約21.36%。回購涉及資金6,936萬，其作價亦較當時每股0.45元報價溢價約51%。於公告回購股份時，宏基資本當時的每股資產淨值為每股約2.77元，換言之公司即時溢價回購股份，其作價仍較實際價值低約75%。
該次回購，大股東及相關人士承諾不出售股份，因而回購完成後大股東及相關人士之持股權由27.4%增至34.84%，如加上第二、三股東，三者總持股量接近75%。
反觀公司股份市值，截至本周初股價為0.245元，總市值不足1億港元，相對公司資產淨值存在逾90%折讓。那麼問題來了，在地產市道低迷、資產價格存在下降空間時，公司還會否進行回購呢？
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