要點：
– 美圖受股民歡迎當然跟它旗下的美圖秀秀APP的名氣有關，除此之外，美圖的基本面也是有實際上的成績，而非單純炒作
– 集團其增長主要由與人工智能生成的內容（AIGC）驅動的影像與設計產品相關的訂閱收入所帶動，是國內第一家實現規模盈利的視覺大模型公司
– 集團在AIGC上的起步表現驚為天人，後續發展值得期待
AIGC表現亮眼 美圖公司不容小覷
中秋快到了，先跟大家預祝中秋節快樂。中秋節的到來即代表2023年又過了一大半。直至現時為止，不知大家覺得2023年印象最深刻的事是什麼呢？如果說股票上最令人深刻的板塊，相信必定要數AI板塊。而在港股，美圖公司（01357）就是AI概念股中其中一隻最受歡迎的標的。
美圖受股民歡迎當然跟它旗下的美圖秀秀APP的名氣有關，除此之外，美圖的基本面也是有實際上的成績，而非單純炒作。最近公司發布了2023年上半年的中期業績，公司上半年收入同比增長29.8%，達到12.61億元，經調整歸母淨利潤同比增長320.4%，達到1.51億元，增長極為快速，其增長主要由與人工智能生成的內容（AIGC）驅動的影像與設計產品相關的訂閱收入所帶動，是國內第一家實現規模盈利的視覺大模型公司。
此外，截至2023年6月30日，公司月活躍用戶總數為2.47億，比2022年年底增長1.7%。用戶數目亦已連續三個半年取得增長，證明了公司有能力穩步擴張用戶群。而且，VIP會員數亦創下歷史新高，超720萬，付費滲透率爲2.9%，保持穩步提升，這有賴AIGC功能提升了用戶體驗，以及公司在會員引導策略的精細化運營。
基本上，這份財報可以說是一份標誌性的財報。標誌著美圖公司正向一個全新的階段邁進，AI產品的商業模式開始得到驗證，公司未來方向更加清晰地向人工智能發展，找到了自身定位，而不是再像以往一樣，不斷在社交、醫美、電商直播、加密貨幣等領域藥石亂投。
這份財季亦重新劃分了業務類別，分別為影像與設計、美業解決方案、廣告及其他，營收佔比分別爲47.8%、22.7%、27.7%和1.8%，可見重心就是影像與設計產品。而公司的產品開發亦強調了這點，在6月19日，美圖一口氣發布了7款AIGC工具，包含AI視覺大模型「MiracleVision」、數字人產品「DreamAvatar」、AI視覺創作工具「WHEE」、AI商業設計的「美圖設計室2.0」、AI口播視頻工具「開拍」、桌面端AI視頻編輯工具「WinkStudio」、美圖AI助手「RoboNeo」，而且目前為止這些產品都各自取得了亮眼的表現，例如Miracle Vision已升級至V2.0 版本並在WHEE和美圖秀秀上線、美圖設計室2.0已為近百萬中小電商賣家提供AI商拍服務等等。由此看來，美圖確實有決心要在AIGC賽道中取得成功，絲毫不畏懼百度、華為、阿里這些巨頭的競爭。
美圖的長遠布局或許比大家想像中驚人，財報中公司將X-Design定位為跨平台應用程序，這令人聯想起Adobe （ADBE）的Creative Cloud。目前，美圖擁有豐富的AI產品矩陣，擁有深厚的電腦視覺技術，亦針對視覺領域建構了完善的模型演算法架構，在圖片、影片、設計、數位人等領域也有著豐富的應用場景與落地經驗。美圖不知不覺已成為國內極少數AI能力架構集基礎層、技術層、應用層為一體的公司，亦具備了國內最領先的視覺大模型的生成能力。雖然目前有很多方面還未能跟Adobe相提並論，但假以時日，美圖或許能成為中國的Adobe，並在中國產業客戶中成為主流。畢竟，美圖的目標是讓沒有技術背景的公司都能用大模型賦能，實現「創作平權」，在AIGC的新浪潮下，美圖或許就能借助新的技術改革和創作平權概念，打破Adobe在生產力工具上的壟斷局面。
總括而言，美圖在AIGC上的起步表現驚為天人，後續發展值得期待。正如高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer所說，人工智能並不存在泡沫，目前正處於新技術週期的早期階段，需要一些時間才會有進一步的優異表現。相信美圖這樣的起始表現並非虛火，而是一個大未來的開始。有興趣投資人工智能的朋友，美圖絕對是一間不容小覷的公司，由上年開如計起，上升軌一直沒下穿過，相信每之回調到附近都有支持，大家可多加留意。
利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。
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