作者：溫傑 – 光大新鴻基財富管理策略師
神威藥業投資潛力浮現
雖然上周中美貿易會面未有具體結果，但上周五（5月4日）美股仍顯著向好。主要原因是資料指出，股神畢菲特（Warren Buffett）增持蘋果股份，配合之前公布的科技股盈利數據普遍優於預期，帶動相關股份回升。此外，4月就業市場數據於上周五公布，一方面失業率跌至3.9%的低位，但另一方面工資增速低於預期，減低加息憂慮，都利好投資氣氛。
可惜的是，縱使道指上升超過300點，ADR亦預期港股高開300點以上，周一（5月7日）港股表現未如預期，反映反彈動力欠佳。展望投資者需要繼續留意貿易戰的發展，以及港股的企業業績。初步估計5月首兩個星期港股或較難重拾動力，惟只要守穩29,500，甚至是30,000點，後市走勢有望改善。原因是6月漸近，市場對Ａ股入摩的炒作有機會升溫，加上股王騰訊控股（00700）將於月中公布業績，若盈利情況理想，有機會令其股價走勢改善，並帶動科技股重拾動力，對大市帶來支持。
現時而言，選股不宜太進取，建議根據盈利及未來業務增長動力等基本因素作選股準則。隨著上周恒指服務公司宣布納入石藥成為恒指成份股，預期醫藥股將繼續受到投資者青睞，當中主要從事現代中藥注射液、軟膠囊及顆粒產品研發及銷售的神威藥業（02877）值得留意。
以2017年計，集團處方藥及非處方藥營業額的比例分別為約75.8%和24.2%，其中治療心腦血管疾病的產品約營業額的46.0%。集團今年首季收入增幅理想，截至3月31日止三個月，營業額達6.7億元人民幣，按年增加68.3%。
前景理想可候低吸納
集團現時共有75種藥物被列入國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）內。銷售渠道方面，有別於以往依靠分銷商，集團的銷售團隊人員已從1,200人增加到2,400人，並積極與醫院及藥店人員建立聯繫，以直接拉動產品需求。現時銷售網絡覆蓋全國30多個省、市、自治區，包括三級及二級醫院超過4,800家、基層醫療機構約15萬家、零售藥店約10萬家並採用一級經銷商150家及經銷代理2,500家。
另一方面，展望中藥配方顆粒將繼續實現高速增長，有利集團業務擴張。事實上，公立醫院保留對配方顆粒銷售的加成，國家政策亦支持中藥配方顆粒的發展。未來中藥配方顆粒產業的放開勢在必行，預計產業放開後集團將為受惠者之一。
集團近月股價顯著向好，投資者可候低於17元以下水平分注買入，隨著未來更多新藥推出市場，支持股價中長線表現，獲利目標19元以上，止蝕為15元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
