要點：
– 中國恒泰集團的近期收購非常有吸引力，因為是一單接近無輸錢空險，接近穩賺的物業管理合約
– 亦因為這單交易，我認為是該公司的新任主要股東，積極做好部署的前奏，這個看法亦因為隨之而來的通告，提高了我對此事發生的機率的看法
中國恒泰集團進期的財技部署
上周寫了一篇有關中國恒泰集團（02011）的近期收購，該收購非常有吸引力，因為是一單接近無輸錢空險，接近穩賺的物業管理合約。亦因為這單交易，我認為是該公司的新任主要股東，積極做好部署的前奏，這個看法亦因為隨之而來的通告，提高了我對此事發生的機率的看法。
該通告的表面目的，是要鼓勵公司重要員工，三位在上市公司董事局出任董事的要員，但用以鼓勵員工的股份比例相當大，如果此事是一個真真正正的股權派發，這公司的老闆真的很慷慨，亦對員工的鼓勵亦真夠闊綽，如果不是一個真正的獎勵，而是一個制造低價增持的機會，我覺得合理性好像比較高，更何況在這次宣布派發購股權之前，股價由高位1.7元跌落到近1元左右，才宣布這個大比例的購股權派發，而換股價為1.09元。我的看法是，對於派發一個真正的購股權給員工，換股價越高，對公司控制性股東越有利，但越低的換股價，卻對控制性股東有利，亦由於這個下跌是對控制性股東有利，令我更加認為控制性股東正在密鑼緊鼓部暑炒一轉股票。
而下面這個安排，更加令我有理由相信這個汽車城項目的安排，其真正目的是希望在低價攞多啲平價股票，這些平價股票，在股價被炒高的時候，便會令持有者，在股票被炒高的時候，能獲得可觀的利潤。
購股權的歸屬及行使受下列表現目標規限：（1）表現期截至2023年12月31日止財政年度，淨溢利不少於15,000,000港元。（2）截至2024年12月31日止財政年度，淨溢利不少於22,500,000港元。（3）截至2025年12月31日止財政年度表現目標，淨溢利不少於30,000,000港元。
上述目標乃經參考（1）本集團於2022年財政年度的綜合收益、除稅後溢利及淨利潤率；及（2）於2023年8月就管理目前作為嘉進隆汽車城經營的物業所訂立的管理協議（本公司日期為2023年8月30日的公告的標的事項）可能產生的收益釐定。
好明顯這個購股權的安排，在時序上，已經告訴我們這兩個安排的關連性及其目的。
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