作者：《王道財經》由王冠一教授創辦，本著「授之以魚，不如授之以漁」的理念，追蹤重要市場資訊，並致力剖析環球財金大局，務求見微知著，捕捉市場先機。
美市異動 蓄勢待發
港股最近未能打破29,800至30,800的波幅區間，看似風平浪靜，然而環顧全球資產價格走勢，尤其是互為影響的美國債息、美匯指數及美股，便大有黑雲壓城之感。
以美國債息而言，10年期國債孳息早前一口氣破3厘心理關口，其後雖曾回軟，但卻又得以反覆回升，後市再上試3厘，乃早晚之事。美國債息上升，美匯指數隨即順勢造好，無他者，每當美債息攀升，往往引來一些技術性的美匯買盤，是故有力推動美滙指數同步走高。
更重要的是，無論是美債息、還是美匯指數，都從不斷升温的加息憂慮中得益。美國近日公布的經濟數據普遍向好，如首季GDP增長2.3%，比市場預期高，市場人士紛紛調高第二季增幅預期。此外，美國物價亦持續上揚，3月PCE物價指數上升1.9%，逼近聯儲局的2%，顯示物價終於一如所料，逐漸回升。儘管聯儲局上周按兵不動，但據其議息聲明，已將過去的「於2%之下運行」的通帳描述，改為更正面的「升近2%」，觀乎此，今年加息的步伐便不容小覷。
美債息隨著通帳憂慮加深而上揚之餘，美匯則因加息預期，有利息差優勢擴闊而造好，惟兩者雙雙向上，卻對美股不利。以美債息趨升為例，既推高企業的借貸成本，不利盈利前景，對股市的估值構成沉重壓力。或因為此，美國企業近日派出的首季成績表縱使普遍亮麗，甚至有統計指出為25年來表現最佳，但依然無法扭轉整體美股的弱勢。
顯然，美國的股債匯市都有山雨欲來之勢，骨牌效應之下，不單港股，環球各種資產價格都必然波動不已。五月會否成為財金市場轉捩點，新趨勢何去何從，拭目以待。
