山西安裝引入明陽智能作基石
近期新股市場轉旺，再有一隻新股正式招股中，山西安裝(2520)是一家總部位於中國山西省太原市的工程服務商，並從事專業工業工程、專業配套工程、其他工程及非工程業務，招股日期由11月10日至15日，預期11月22日上市，發售約3.33億股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為2.1元至2.36元，集資最多約7.86億元，按每手2,000股，入場費4,767.61元，以上限價計算，市值約31.467億元，聯席保薦人為華泰國際、山證國際。
於往績記錄期間，山西安裝大部分收入來自山西省。於22年，公司為山西省按收入計的最大專業工業工程承包商，市場份額為3%。公司擁有「設計諮詢、投資建設、建築施工、運營維保」的「四位一體」產業鏈。公司以總承包商及分包商的身份承接項目，並被視為中游承包商。於往績記錄期間，公司以建築承包商的身份承接EPC及PPP項目，大部分承包項目為EPC項目，只有少數為PPP項目。
業績方面，20至22年收入分別為101.4億人民幣、132.7億人民幣、128.4億人民幣，23年首六個月收入為52.4億人民幣，純利方面，20至22年純利分別為2.82億人民幣、1.88億人民幣、2億人民幣，23年首六個月純利為1.1億人民幣。基石投資者方面，是次引入內地新能源企業明陽智能(滬：601615)作為基石投資者，認購約1.57億港元股份，按中間價計算，約佔發售股份約21.1%，設三年禁售期。集資所得其中約50%用於資助新能源項目，約32%用於為公司於現有及日後PPP項目及清潔供熱、分佈式能源、固廢處置、水務處理等建設項目下的股權投資承擔提供資金，約10%用於資助新能源上下游製造產業項目，約8%用於營運資金及一般公司用途。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
