作者：溫冠麟現為多間財經媒體專欄作家，並擁有CWMP & CFC金融認證證書。FB：Sunny温冠麟-平民投資
港股新上市制度下的投資機會
市場主要板塊均進入了箱體運行階段，目前指數方向並未明確，恒指過去連續三天陰跌，直逼箱體支撐位，從技術上看，空頭較為強勢，後期走勢不太明朗。
從消息面上看，特朗普（Donald Trump）對華為展開調查等利空因素不斷，導致投資者對市場參與度並不是很高，成交量也沒上來，不過朝韓峰會取得積極成果，給朝鮮半島帶來和平及經濟的繁榮，政治上給到資本市場一些安慰。
小米的遞表標誌著港交所新上市規則的開啟，作為港交所第一只獨角獸，估值達7,850億元（港幣·下同），融資額達787億元，而港股市場增量資金有限，屆時必然會有抽調資金的情況，舊上市體系下的主板及創業板市場一些個股估計有較大的波動。
在貨幣政策方面，美聯儲加息問題依然牽動著市場的神經，不過五月估計不會加息，但六月的加息預期會較強勁，但具體仍需要時間證明，投資者可持續關注該事件。美國代表團於周四和周五與中國進行貿易對話，保持了較為樂觀的預測，貿易戰或可能對港股影響減弱。港股未來的走勢更多的影響是新上市體系下投資者對倉位的調整，因為認購前提前調整，估計下周的指數走勢不會很樂觀。
小米等獨角獸上市後，指數會由小米的權重帶動，創新科技股會提高港股的市盈率，屆時恒指會有一段上升周期，特別是其他獨角獸的紛紛上市，不過新舊上市制度下的企業會出現漲跌分化，這是投資者需要注意的，避免在舊上市體系下購買漲幅較大的，估值較高的個股。
決策建議
雖然貿易戰或可能得到緩解，但不容忽視新上市制度對舊上市制度的資金衝擊，在增量資金有限的情況下，必然調整倉位，個別個股會出現較大波動，漲跌分化嚴重。我們持有的個股並無套利或者被調整倉位可能性，因為估值很低，調整倉位需要較大的成本。
後市依然存在較大的風險，我們對原有已經存在的倉位不作改變，因為持倉比例平均在4:6左右，因此我們有足夠的資金而無須調整倉位就可以參與到新制度下獨角獸企業的認購，我們認為這是一個機會，保持關注對新上市制度下企業的遞表情況，2018年將是港股新上市體系下的牛市元年。
