12月破廚窗怎粉飾
港股持續疲弱，周三（11月29日）全日跌 2.08%以16,993.44收市；當時市場有聲音指台灣加權指數全日升 0.17%至17,370點收市，即台指比恒指高377.12點，是31年來，以收市計，台股首度超越港股。台灣方面陳建仁亦開腔，指這說明台灣經濟發展確實「相當地不錯」，因為股票是經濟發展的一個櫥窗。
轉眼又到12月，是2023年最後一個月，香港股民不禁懷緬昔日粉色櫥窗，股海一片繁華景象……
港股跑輸全世界
有指香港政治收緊乃外資卻步，正是港股下跌原因。恒生指數過去多年來有升冇跌，而且且成交量巨大，當中出現過的股災只是調整，不是公司出現問題，就是外圍經濟事件令到股市大跌。不過這些下跌，或者是股災，都是短期性的，調整完畢之後，短則幾個月，長則一年半載，股市就會重拾升軌。然而今時今日香港面對的問題，在遊戲規則遇到根本上的改變。既然有聲音指美帝亡我之心不死，美國是黑社會，那美國資金撤出香港也是可以理解的。那以美國為首的外國資金撤出香港金融市場的後果會是怎樣呢？就是港股成交大不如前，資金量下跌的股市是沒有上升動力的，所有說話已說完。
以2017年初為例，台灣加權指數不足一萬點，而恒生指數當時已達2.5萬點；到了2018年恒指升穿3.3萬點，同期的加權指數仍不足1.1萬點，即恒指幾乎是台指的三倍。但自2019年起，港股升勢放緩，及至近月有實力地產股股價急劇下跌，更有被大行拋空之嫌，反映外資對香港股市看淡。
因果互為影響下，港股持續積弱。以2018年港股高位作比較，恒指至今已累瀉 48%；而反映全球股市走勢的MSCI世界指數，同期卻累升 50%，可見恒指嚴重跑輸世界各地整體股市表現；同期的台灣加權指數亦累升 58%，比全球走勢表現略佳，以致台灣《財信傳媒》董事長謝金河上周二已預測台股將超越港股。港股不但指數插水，流動性也日漸萎縮，10月份每日平均成交額僅700多億港元，不及往年高峰期一半。
然而香港有不少評論指出，世界各地股票指數不能完全直接比較，例如以總市值計算，港股約32萬億港元的總市值仍比只有約54萬億台幣的台股高近1.4倍。有報道引述台灣證券交易所董事長林修銘更表示，台灣產業與全球產業連結，台股近幾年由萬三升回萬七之上，展現資本市場的韌性，「亦反映外資願意進入」。
港股終結四連跌苦守萬七
日前美國聯儲局發表褐皮書報告，內容顯示出當地經濟活動出現放緩跡象，企業回報在通脹上也見大幅下滑，在招聘人手上漸見容易。正好反映出臨近年底，經濟增長動力將明顯地放慢。報告內的地區，在增長上亦有不同程度的放緩或下跌。有官員指出經濟增長動力減退，可影響到需求減少，更削弱競爭能力，造成企業在加價上顯得更困難。在勞動市場上的緊張局面已持續放寛至僅輕微增長。因此市場上更認定聯儲局的加息周期已經完結。並聚焦在明年甚麼時候減息。公佈後國債息率再度回落，10年期債券息率低至4.244厘，創近兩個月低位。
港股在11月最後1個交易日反覆靠穩，結束4個交易日連跌。恒生指數周四（11月30日（早段最多曾跌130點，低見16,863點，曾創今年新低，收市站穩17,000點收市，收報17,042點，升49點，升幅0.29%，主板成交額逾1391億元。
科技指數3,900點得而復失，收報3,899點，跌10點，跌幅0.27%。ATMXJ靠穩，騰訊（00700）升逾3%。嗶哩嗶哩（09626）公布業績後被大行下調目標價，股價急跌11%。
醫藥股普遍上升，翰森製藥（03692）升近5%，是表現最好藍籌。國藥（01099）及中生製藥（01177）升2%或以上，藥明生物（02269）逆市跌近3%。
汽車股及本地地產股向下，長實（01113）跌近3%，領展（00823）、新世界（00017）及恒隆（00010）跌近1%或以上。吉利（00175）跌近3%，比亞迪（01211）跌近1%。恒指11月累計跌70點，跌幅0.4%，連跌4個月；科指升逾3.7%，結束3個月連跌。
恒指連跌四個月累瀉3036點。道指期貨升130點或0.4%，造35,618點；標指與納指期貨分別升0.1%和0.2%。滙控（00005）下滑0.5%；港交所（00388）降0.9%；建行（00939）升0.9%；友邦（01299）走高2.6%；美團（03690）反彈0.2%；騰訊（00700）揚3.2%；阿里巴巴（09988）升0.1%；石藥（01093）首三季盈利升0.6%，全日微升0.7%。11月來計，藍籌表現最好是中國生物製藥（01177），全日升26.3%；其次為龍湖（00960），全月升21.8%；百度（09888）本月漲13.2%。本月表現最差藍籌首三位分別為海底撈（06862）、新世界（00017）及美團，全月分別跌20.7%、19.1%和18.1%。
逢高必沽 銀行缺水
觀乎過去兩個月恒指表現，恒指暫時在 18,000點以上維持三頂不破格局，同時出現連續四個月下跌的困局。暫時目測粉飾廚窗工作好像沒有在恒指出現。對投資者而言，本周（11月27至12月1日）恒指的確在毫無先兆的情況下，作出大幅調整。部份昔日充當支撐大市的龍頭大股，如美團（03690）在公布業績後，純利增長超過六成之多，勝過市場預期，但市場則有另一看法，基於對國內內需前景存著太多不確定憂慮，因而對美團未來的前景亦產生無限的戒心，令大行紛紛調低其目標價，其股價除跌穿「紅底」外，更跌至三年新低位，這比去年恒指跌至低位時的情況更為恐佈。
耀才證券行政總裁及執行董事許繹彬，在財經專欄撰寫文章時指出，儘管外間一直認為復甦程度遠比香港好的澳門，當中屬藍籌中堅份子的銀河娛樂（00027）及金沙中國（01928），其股價好像吃了瀉藥一樣，雙雙創下52周新低，昔日的光環亦盡失。
恒指近日再度成為全球焦點，除在點數上早已被日經遠遠超離近一倍這事實外；連帶一直被譽為亞洲第二梯隊的台灣加權指數，亦趁著恒指反覆下跌的情況下，以不費吹灰之力就已成功超越恒生指數，對上一次超越已經是1998年。港股今年跌幅已經受全球關注，究竟港股在餘下一個月，還有甚麼「創舉」？相信投資者已無心想像。
他指出恒指近來出現如此慘烈的調整，其中一主因相信是由於本港銀行體系在年底前對現金的需求急劇上升，令本港原本已非常緊張的現金流，變得雪上加霜；亦因此緣故，衡擊香港銀行融資成本的一項重要指標HIBOR，急升至16年來的最高水平。利率的上升，無擬對投資者在股票市埸的融資及需供樓的業主，增添沉重的壓力。
眾所周知，回望2020年，儘管有新冠疫情肆虐，但當時的HIBOR依然持續在低位徘徊，投資者在低息環境下，自然也會在投資市場上較為進取，因而令當時的股市及樓市的表現顯得亮麗，股樓更創下歴史高位；但時至今日，股樓在持續高息的纏擾下，已經出現連跌多月的慘況；加上，適逢年底將至，投資者快將要籌備交稅及準備資金過年之制，本周HIBOR突然再度抽升，投資者未必想再「捱」貴息的情況下，先行在流動市場進行吐現，這亦屬正常，而股票市場因而首當其充。
再者，一直依賴國內政策的好壞而取決於未來的走向的港股，本周初受鄰近的深圳樓市突然傳來打減價戰的消息，超過七成二手房低於參考價出售，令原本已有所起息的內房股，再度下挫，再令人對國內經濟復甦的步伐而產生憂慮，內需問題更令人不得不產生擔憂。
此外，一直強勢的汽車股亦因而受牽連，汽車龍頭比亞迪（01211）股價亦急促回調；濠賭股、餐飲股等亦紛紛走低；美團儘管業績亮麗，但因憂慮其前景而急挫；港股受壓於高息及國內復甦的問題，及昨天適逢期指結算，淡友借美團的不利消息下，成勢將好友逃殺，導致斬倉盤湧現，投資者好像「要錢唔要貨」，令昨日恒指出現大成交下跌市，後市前景實在令人增添憂愁。
投資者均被月初港股衝上18,000點的氣勢而蒙敝，大部份股民以為在餘下的時間可看好一點，但可惜全城大跌眼鏡！儘管現階段人民幣匯率終於從低位持續回升，但由於持續不振的港股，結構已經出現嚴重受損，因此亦不能令其起死回生！現階段對投資者而言，相信已經出現信心危機；對於剩餘一個月就完結的港股，若港府仍沒有對症下藥的刺激成交方案出台，恐怕未來只會繼續出現「逢反彈、必沽貨」的現象。
中美修好為時已晚？
被喻為「傳奇外交家」的美國前國務卿基辛格（Henry Kissinger）周三（11月29日）在康涅狄格州的家中逝世，享年100歲。基辛格是恢復美中關係的重要推手，他1971年秘密訪華，為1972年時任美國總統尼克遜（Richard Nixon）訪華奠定基礎，也促成了美中兩國在1979年正式建交。有學者分析指，基辛格過世代表美國對華溫和派時代結束，但美中競合關係亦不會因此改變。 （photo：001）
在北京，中國外交部發言人汪文斌表示，國家主席習近平已就基辛格逝世，向美國總統拜登致唁電，對基辛格逝世表示深切哀悼，向其家人表示慰問。總理李強向基辛格家人致唁電，外長王毅向美國國務卿布林肯致唁電。 中國駐美國大使謝鋒亦在社交網站貼文，對基辛格逝世表示深感震驚同悲痛，並向基辛格夫人南希及家人致以最深切慰問。
今年7月，已訪問中國超過100次的基辛格再度訪華，中國國家主席習近平在釣魚台國賓館親自接見，官媒《新華社》詳細報道了會面過程。習近平在會面中提到中美關係的歷史，在52年前，中美兩國處在一個關鍵轉折點，毛澤東、周恩來同時任美國總統尼克遜和基辛格「以卓越的戰略眼光，作出中美合作的正確抉擇，開啟了中美關係正常化進程，既造福了兩國，也改變了世界。」
習近平說，中國不忘老朋友，中美關係永遠和「基辛格」這個名字連在一起，中國人民將永遠記住，對基辛格表示高度敬意。
有評論分析指，隨着「習拜會」圓滿結束，習近平表示永遠不會忘記飛虎隊，社會正期待中美雙方有實質修好建交跡象，例如貿易禁運上會逐步放寬，中方會多釋出善意，包括中國及香港仍然是外資值得投資的地方。如果上述這些舉措都會出現的話，恒指才真固有希望，否則都是紙上談兵，投資者自己的一廂情願罷了。 
