重啟移民撻得著恒指？
恒指如果今個月月結在16,000點樓下，就破了歷史最長年跌紀錄；另邊廂被香港高官形容為「黑社會」的美國，其中股指卻屢創新高……壞人就享受升市？上天真不公平！
適逢其會，香港政府時隔8年重啟投資移民計劃，預計於2024年年中推出「新資本投資者入境計劃」，申請者須在香港投資至少3,000萬元，預計吸引1,200億元港幣資產來港。未知能否對香港股市及實體經濟，即四個傳統主要行業包括金融服務、旅遊、貿易及物流和專業及工商業支援服務有幫助？
3000萬成本移民香港吸引？
香港政府時隔8年重啟投資移民計劃，預計於2024年年中推出「新資本投資者入境計劃」，申請者須在香港投資至少3,000萬元港幣，預計吸引1,200億元港幣資產來港。
綜合本地媒體報導，香港政府周二（12月19日）公布「新資本投資者入境計劃」，預計2024年年中正式重啟已暫停8年的「投資移民」，符合資格申請人須在香港投資至少3,000萬元。
18歲或以上合資格人士，包括外國國民、中國籍取得外國永久性居民身分的人士、澳門居民、台灣華籍居民均可提出申請，申請人無不良紀錄，且符合一般入境及保安規定，可攜同受養人來港，包含配偶及未成年的未婚受養子女。
資產方面，申請人須投資最少3,000萬元於獲許投資資產，包含最少2,700萬元於股票、債券、存款證等獲許金融資產和非住宅房地產，當中非住宅房地產的投資上限是1,000萬元，並向全新成立的入境計劃投資組合投入300萬元。
財經事務及庫務局局長許正宇指出，香港去年有逾1.5萬名超高資產淨值人士，數量是全球城市之中排名第一；新計劃與其他相似經濟體相比更有競爭力，且投資產品選擇多，有信心能吸引投資者來港。儘管新計劃無硬性指標，但參考過往申請人數，每年約有4,000人申請，預計能為香港帶來1,200億元新資金。
不過有評論指，上述重啟投資移民計劃的前設，是期望能吸納到有利推動香港經濟發展的人才與錢財。唯但單靠這新機制不足以成事，更重要是香港得設法改善生活質素、加強法治和社會穩定，搞好經濟，提升綜合競爭力，否則難助抵銷地緣政治風險因素的掣肘。
譬如澳洲、英國、加拿大及新加坡，近年都吸引了大量移民，靠的不是單一條件，而是在生活、教育、經濟、社會保障與地緣政治相對穩定等綜合條件來競爭。要知道，3,000萬元的投資移民門檻，說不上低。香港作為一個國際都會、金融中心，面對國際資本競爭日趨激烈，本來早就應適時優化競爭條件，特別是近幾年香港流失大量外資及本地中產，這個缺口得設法彌補，否則將會造成中長期的深層次結構性問題。
1200億是何物？
香港政府指出上述移港計劃，經參考過往申請人數後，每年約有4,000人申請，預計能為香港帶來1,200億元新資金。
然而小編記得，幾年前港股熾熱時，每日成交都有千六、七億元左右。回顧周三（12月20日）港股情況，恒指高開142點，報16,647點，之後升幅擴大，一度升236點，高見16,741點，午後A股主要指數創52周低，拖累恒指曾僅升44點，低見16,549點。尾市回升，恒指收市升108點或0.66%，報16,613點。大市全日成交900.36億元。
小編不禁問，香港股市縱然積弱，但日均成交亦有幾百億至一千億元成交額，為何不把股市弄好呢？
恒指「四年跌」破歷史紀錄
屈指一算，假如12月恒指月結下跌至16,000點收盤，2023年全年就是下跌了19%。這將會是自恒指1971年成立以來，歷史性出現連續四年下跌；而若從高位算，恒指從歷史高位33,484點跌至最低14,597點，已經達56%，跌浪時間若計算到目為止更長達接近6年，這反映市場針對內地經濟形勢，正瀰漫對香港股市非常悲觀的情緒。
雖云牛市往往從極悲觀的情緒產生，參考從2013年至2022年的10年紀錄，恒指年波幅為7,300點，或29.4%（以前一年年結點數作基數計），後者以17,000點算，波幅為5,100點。考慮到恒指的點數基數較過往10年低，2024年恒指一年波幅在5,100點至7,300點是一個合理的波幅推算。
恒指2024年預測8倍市盈率的位置為14,400左右，這估值是恒指最近5年的平均市盈率低兩個標準差的位置，對上一次觸碰到此位置已經是2022年10月31日，恒指跌穿15,000點並創下極點底位14,597點的時候，當時恒指觸碰到此區域後即迅速展開巨型反彈浪。
有分析指出，恒指2024年低位區域為14,000至15,000點，高位則介乎19,100至21,000點之間。
「外國勢力」助攻成就升市
目前第一大利好升市因素，乃聯儲局提前開始了減息周期。利率期貨市場顯示，截至周四，市場預期有80%機會於3月首次減息。這與高盛的最新預測相符，高盛在一周內將減息預期從2024年第四季調整至3月。
高盛引用了聯儲局的評論，包括通脹下降速度將快於原先預期，以及近期通脹數據低於預期。「通脹更快回落至目標，我們現在預計局方會更早、更快地減息。我們現在預測3 月、5 月和6月將連續三次降息0.25厘，以免政策利率變得太高。」高盛首席美國經濟師David Mericle在周四的報告上寫道。」
聯儲局發布了最新的「點陣圖」，即官員對利率走向的預期。這些圓點顯示，聯儲局官員預計明年將減息0.75厘，比先前的預測多出0.25厘。預計明年核心通膨脹最高將達到2.4%，低於9月預測的2.6%。
不過，投資者進一步關注了這個消息。根據彭博數據，在11月儲局議息會議之前，市場已經消化了明年減息三次的預期。現在，在局方在兩次會議上維持利率不變、且通脹前景更加樂觀之後，投資者預計到2025年1月將有七次減息。
第二大利好是市場對中國經濟活動信心恢復過來。例如內房行業對經濟的影響，破壞了投資，而內地最近出現了通縮情況，也打擊了消費。整體情況讓市場對於內地消費、工業、投資這三頭馬車的動力非常擔憂，雖然未至於陷入衰退局面，但卻瀕臨失速（沒有增速）邊緣。然而，內地經濟體系非常龐大，縱然總體負債在增加，但居民的儲蓄水平仍然較高。所以居民消費能力可以是非常強，只是大家不願意消費，造成經濟各環沒有給拉動。
觀乎恒指現時水平，已大面積反映了內房行業等負面印素對經濟影響，但就沒有足夠反映，一旦內地進入較長通縮周期對經濟將產生的中期衝擊會點？亦有意思見認為，內地物價指數只是暫時性陷入技術負數，而非真正通縮。 
