要點：
-美國利率、中國經濟、政策風險、中美關係、環球軍事局勢等都牽動全球投資市場
-2024年環球市場對美國利率看法幾乎趨向一致，大主題就是「減息」
-經歷了年多兩年的大變局，內房對整體經濟影響力已逐漸下降
-美國仍然會對中國高科技行業進行打壓，誰人當選美國總統都不會改變這個方向
2024挑戰不少 減息成最大確實性
2023年港股表現令人失望，恒指全年跌近14%，破紀錄連跌4年；踏入2024年後相信一眾股民都希望來個大翻身，但筆者認為整體挑戰仍然不少。美國利率走勢、中國經濟狀況、行業政策風險、中美關係、環球軍事局勢等都牽動全球投資市場。
2024年環球市場對美國利率看法幾乎趨向一致，大主題就是「減息」，連聯儲局都「投降」不再強行扮「鷹」；不過減息前題是美國經濟究竟最終是「軟著陸」、「硬著陸」抑或「不著陸」，不同情景下的部署是大不同。軟著陸的話美股繼續歌舞昇平，經濟雖有減速但對企業盈利無太大影響，資金繼續追逐高風險資產及板塊，一些中小型股最受惠；但若果出現「硬著陸」，經濟急速放緩，企業盈利大幅下滑，在現時美股高估值的情況下，加劇股市調整，資金湧入國債、公用股及必須消費品股上。
現時市場對於美國經濟走向仍有分歧，但卻非常樂觀地預測2024年年底前聯儲局會減息1.5%，從此佈局上分析，不得不加以提防經濟出現「硬著陸」機會。至於減息時間表上，筆者認為下半年後才會出現。減息的確會令市場興奮，但前題是什麼事件促使聯儲局會減息，過程中一定會有陣痛，所以現階段美股是要抱審慎態度。美股已經處於歷史高位，即使想入市都無必要急於一時，除非本身是有計劃地定投、月供，用長時間分散市場風險。
中國經濟狀況方面，固投、房地產投資預期仍然不濟，不過經歷了年多兩年的大變局，內房對整體經濟影響力已逐漸下降，預計中央政府往後都是以穩樓市為目標。現時人民對樓市的需求已達到「零」，經濟無起色下，人民對前景無信心，傾向存款而不作消費，所以估計2024年政府政策都是以刺激經濟消費為主，而且比較2023年會更為進取。2023年因為有2022年仍在封城的低基數效應，加上美聯儲大幅加息，所以中央當初設定2023年GDP增長目標為5%時，大眾都認為會否過於保守，現在回看明顯地政策傾向「穩」為主，而不急於一時追求快速回升；不過踏入2024年，中國政府是有能力加碼刺激經濟的，從加大自身債務水平可以看出，當然以哪一種方式投放、金額多少等都是直接影響成效。
中美關係情況繼續會維持鬥而不破局面，預期美國仍然會繼續對中國高科技行業進行打壓，誰人當選美國總統都不會改變這個方向。至於俄烏戰爭、以巴沖突，在不蔓延至其他地方前題下，基本上不會對環球投資有太大影響，反而筆者認為以巴沖突大機會在2024年內停火，進一步減低市場不確定性。在地緣政治持續，加上美聯儲2024年減息情況下，黃金可以作為投資組合配置一種，大約佔5%-15%即可，實物黃金ETF會是筆者首選。
權益申報：筆者並無持有上述股票
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